Учебно-методический центр

по аттестации научно-педагогических работников ВУЗов

Главная | Философия | Обществоведение | Книги | Учебники | Методики | История | Религия | Цели и задачи

Управление инвестициями и инновациями — часть 4

Тема 1. Теоретические основы инвестиционной деятельности (Круглый стол)

План:

1. Инвестиции: содержание, основные классификации.

2. Основные производственные фонды: содержание, использование, обновление.

3. Воспроизводственная и технологическая структура инвестиций.

4. Экономическое содержание инвестиционной политики государства в современных условиях.

Ключевые понятия:

Инвестиции – денежные средства, целевые банковские вклады, паи, акции и другие ценные бумаги, технологии, машины, оборудование, иное имущество, а также имущественные и иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли или достижения иного полезного эффекта.

Инвестиции в основной капитал – единовременные затраты на создание, воспроизводство и приобретение основных фондов.

Основные производственные фонды – дополнительно используемые средства производства, участвующие в производственном процессе в течение многих циклов, имеющие длительные сроки амортизации.

Инвестиции портфельные – акции и паи, составляющие долю в капитале предприятия до 10%, и не дающие инвестору права управления.

Инвестиции прямые – инвестиции, осуществляемые юридическими или физическими лицами, дающие право участия в управлении объектом инвестирования, т.е. контролирующими более 10% голосующих акций акционерного общества.

Инвестиционная политика государства – система мер государственного регулирования, направленная на формирование благоприятного инвестиционного климата и повышения эффективности использования бюджетных инвестиционных ресурсов.

В процессе обсуждения проблемы рекомендуется обратить внимание на следующие вопросы:

1. В чем состоит различие между реальными инвестициями и инвестициями в нематериальные активы?

2. Каковы характерные признаки инновационных инвестиций?

3. Каковы сущность амортизации и основные методы ее начисления?

4. Какова характеристика основных производственных фондов в современных условиях? Основные пути их совершенствования?

5. Каков механизм влияния технологической структуры инвестиций на фондоотдачу?.

Литература:

1. Федеральный Закон «Об инвестиционной деятельности в РФ, осуществляемой в форме капитальных вложений» от 25.02.1999, №39-ФЗ.

2. Абрамов С.И. Инвестирование. М., 2000.

3. Бочаров В.В. Инвестиции. СПб.: Питер, 2002.

4. Государственное регулирование рыночной экономики. Учебник. / Под ред. В.И.Кушлина. М.: Изд-во РАГС, 2006. Гл.16.

5. Инвестиционный бизнес. Учебное пособие. / Под ред. Ю.В.Яковца. М.: Изд-во РАГС, 2002.

6. Марголин А.М. Инвестиции. Учебник. М.: Изд-во РАГС, 2006.

Тема 2. формирование благоприятного инвестиционного климата

Сущность понятий “инвестиционный климат” и “инвестиционный имидж”. Социокультурные, финансово-экономические, организационно-правовые и политические факторы, влияющие на инвестиционный климат.

Характеристика инвестиционного климата в России. Анализ ресурсного потенциала, качества инвестиционного законодательства, системы обеспечения гарантий, механизмов государственной поддержки и защиты инвесторов. Направления развития нормативно-правовой базы инвестиционной деятельности и инвестиционной инфраструктуры.

Количественная оценка качества инвестиционной среды в различных странах. Методика определения БЕРИ-индекса. Особенности использования методов  оценки инвестиционного климата в российских условиях.

Тема 3. Методы оценки инвестиционного климата

(Практикум)

Слушателям практикума предлагается обсуждение следующих тестов (их перечень  может дополняться в процессе изучения дисциплины), связанных с выбором правильных ответов из множества предложенных:

1. БЕРИ-индекс используется

а) для оценки инвестиционного климата в различных странах;

б) для оценки инвестиционного потенциала различных стран мира;

в) для оценки странового риска;

г) для оценки устойчивости банковской системы.

2. При определении БЕРИ-индекса к наиболее значимым относятся следующие факторы:

а) политическая стабильность в стране;

б) степень бюрократизации при решении вопросов развития бизнеса;

в) конвертируемость валюты

г) уровень развития инфраструктуры

д) темп роста ВВП

3. Верны ли следующие утверждения:

а) предоставление инвестору налоговых льгот является важнейшим фактором формирования благоприятного инвестиционного климата;

б) чем выше размер государственного долга в процентах от ВВП, тем хуже инвестиционный климат;

в) кредитный рейтинг России является в настоящее время спекулятивным;

г) высокие трансакционные издержки являются важным фактором, ухудшающим российский инвестиционный климат.

д) по данным международных рейтинговых агентств Россия в 2002 году заняла в ранжированном по инвестиционному рейтингу ряду стран мира более высокое место, чем бывший СССР

4. Трансакционные издержки инвестора это:

а) издержки, связанные с проведением денежных трансакций в период реализации проекта;

б) издержки, непосредственно не связанные с реализацией инвестиционного проекта (издержки сбора и обработки информации, проведения переговоров и принятия решения, издержки, связанные с защитой прав собственности).

в) вмененные издержки;

г) все ответы неверны.

5. Вставьте пропущенные слова в следующий текст: «….  …. это совокупность политических, социально-экономических, организационно-правовых и культурных предпосылок, предопределяющих целесообразность инвестирования»

а) инвестиционный климат

б) инвестиционный имидж

в) инвестиционный рейтинг

6. В соответствии с методикой оценки инвестиционного рейтинга регионов России, разработанной журналом «Эксперт», наиболее существенными видами инвестиционных рисков являются:

а) экологический риск

б) финансовый риск

в) законодательный риск

г) все отмеченные виды рисков

7. Рейтинг журнала «EUROMONEY» характеризует:

а) вероятность дефолта по государственным долговым обязательствам;

б) вероятность дефолта по долговым обязательствам крупнейших корпораций;

в) инвестиционную привлекательность различных стран;

г) качество жизни в различных странах.

8. Рейтинг журнала «The economist» характеризует

а) качество жизни в различных странах;

б) инвестиционную привлекательность различных стран;

в) вероятность дефолта по государственным долговым обязательствам;

г) уровень развития человеческого потенциала.

9. Укажите правильные интерпретации символов рейтинговой шкалы агентства Moody’s Investors Service:

а) «А» – обязательства эмитента имеют наивысшее качество;

б) «А» – обязательства эмитента имеют оценку «выше среднего»;

в) «А» – обязательства эмитента имеют экстремально плохие перспективы;

г) «Са» — обязательства эмитента имеют экстремально плохие перспективы;

д) «Са» — обязательства эмитента имеют спекулятивный характер, риск дефолта весьма вероятен;

е) «Са» — обязательства эмитента имеют среднюю оценку.

10. Рейтинг журнала «Fortune” характеризует

а) ранжированный по душевому ВВП ряд стран мира;

б) ранжированный по качеству инвестиционного климата ряд стран мира;

в) ранжированный по объему прибыли ряд крупнейших корпораций мира;

г) ранжированный по объему продаж ряд крупнейших корпораций мира;

д) ранжированный по уровню развития человеческого потенциала ряд стран мира.

Ключевые понятия:

Инвестиционный климат – совокупность социально-экономических, организационно-правовых, политических и культурных условий, предопределяющих целесообразность инвестирования.

Методы оценки инвестиционного климата – рейтинговые оценки международных агентств, сравнительные оценки инвестиционных рейтингов регионов, оценка экономического, продовольственного, инфраструктурного, интеллектуального потенциалов страны, региона, степень инвестиционного риска.

Литература:

1. Государственное регулирование рыночного хозяйства. Учебник. / Под ред. В.И.Кушлина. М.: Изд-во РАГС, 2006. Гл. 17.

2. Марголин А.М., Быстряков А.Я. Экономическая оценка инвестиций. Учебник. М.: ЭКМОС, 2001.

3. Марголин А.М. Инвестиции. Учебник. М.: Изд-во РАГС, 2006.

Тема 4. механизм стимулирования инвестиционной активности предприятий реального сектора экономики

(Круглый стол)

План:

1. Методы стимулирования инвестиций в основной капитал.

2. Собственные источники финансирования инвестиционной деятельности предприятий.

3. Модели и технологии привлечения внешних инвесторов негосударственного сектора экономики. Иностранный и отечественный опыт.

Ключевые понятия:

Реальный сектор экономики – совокупность нефинансовых предприятий различных форм собственности, обеспечивающих производство товаров.

Стимулирование (эк.) – экономическое побуждение, использование материальных стимулов (побудителей), способствующих хозяйствующим субъектам принимать решения в пользу субъектов, применяющих стимулирование.

Амортизационная политика – политика государства в сфере определения величины, последовательности и порядка учета амортизационных отчислений, осуществляемых хозяйствующими субъектами.

Норма амортизации – доля годовых амортизационных отчислений в первоначальной стоимости объекта основных средств, исчисляется в процентах.

ТЕМА 5. ЭКОНОМИЧЕСКОЕ СОДЕРЖАНИЕ И ГОСУДАРСТВЕННОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ РАЗВИТИЯ ЛИЗИНГА (Семинар)

План:

1.  Основные виды и преимущества лизинга.

2. Государственная поддержка развития лизинга.

3. Лизинговые платежи: классификация и методика определения.

Ключевые понятия:

Лизинг — вид инвестиционной деятельности по приобретению имущества и передачи его на основании договора лизинга физическим или юридическим лицам за определенную плату, на определенный срок и на определенных условиях, установленных договором, с правом выкупа имущества лизингополучателем.

Объект лизинга — любое движимое или недвижимое имущество, относящееся по действующей классификации к основным средствам, кроме имущества, запрещенного к свободному обращению на рынке.

Лизингодатель — физическое или юридическое лицо, по договору осуществляющее передачу в лизинг специально приобретенного для этого имущества.

Лизингополучатель — физическое или юридическое лицо, которое в соответствии с договором лизинга обязано принять предмет лизинга во временное владение и в пользование.

Продавец (поставщик) — физическое или юридическое лицо, которое в соответствии с договором купли-продажи с лизингодателем продает ему имущество, являющееся предметом лизинга.

Лизинговая компания — коммерческие организации, выполняющие в соответствии со своими учредительными документами функции лизингодателей и получившие в установленном законодательством РФ порядке разрешение (лицензию) на осуществление лизинговой деятельности.

Формы, типы и виды лизинга

Формы лизинга по сектору рынка:

Внутренний

Международный

  1. Экспортный
  2. Импортный

Типы лизинга по срокам действия договора:

Долгосрочный ( > 3 лет)

Среднесрочный (от 1,5 до 3 лет)

Краткосрочный ( < 1,5 лет)

Виды лизинга:

А) по условиям амортизации предмета лизинга
  1. Финансовый
  2. Оперативный
Б) по составу участников сделки
Классический
  1. Трехсторонний
  2. Многосторонний
  3. Прямой
  4. Возвратный
В) по объемам обслуживания
  1. Чистый
  2. С полным набором услуг
  3. С неполным набором услуг
Г) по отношению к льготам
  1. Действительный
  2. Фиктивный

Меры государственной поддержки деятельности лизинговых компаний

  1. Разработка и реализация федеральных и региональных программ развития лизинга
  2. Создание залоговых фондов для стимулирования лизинговых операций
  3. Долевое участие государства в создании инфраструктуры лизинговой деятельности
  4. Выделение госзаказа предприятиям, осуществляющим лизинг, на поставки товаров для государственных нужд
  5. Финансирование из бюджета развития и предоставление государственных гарантий в целях реализации лизинговых проектов
  6. Предоставление банкам и иным кредитным учреждениям освобождения от уплаты налога на прибыль, получаемую ими от предоставления кредитов субъектам лизинга на срок не менее трех лет
  7. Предоставление в законодательном порядке налоговых и кредитных льгот лизинговым компаниям в целях создания благоприятных экономических условий для их деятельности
  8. Совершенствование правовой базы, обеспечивающей защиту интересов участников лизинговых сделок
  9. Предоставление лизингодателям права использования механизма ускоренной амортизации оборудования, передаваемого в лизинг
  10. Предоставление лизингополучателям, ведущим переработку или заготовку сельхозпродукции, права осуществления лизинговых платежей поставками продукции
  11. Создание фонда государственных гарантий по экспорту при осуществлении международного лизинга отечественных машин и оборудования

Контрольные вопросы.

1. В чем основные преимущества лизинга для лизингодателя и лизингополучателя?

2. Поясните отличие между классическим, прямым и возвратным лизингом.

3. Какие методы государственного регулирования лизинговой деятельности Вы знаете?

4. Какие экономические элементы учитываются в составе лизинговых платежей?

Литература:

  • Федеральный закон от 29 октября 1998 года N 164-ФЗ “О лизинге”. // Экономика и жизнь, 1998, N 45.
  • Горемыкин В.А. Основы технологии лизинговых операций. М.: Ось-89, 2000.
  • Газман В.Д. Лизинг: теория, практика, комментарии. М.: Фонд “Правовая культура”, 1997.
  • Марголин А.М., Голубев В.В. Проблемы государственного регулирования развития лизинга и пути их решения. М.: ООО “Зеркало-М”, 2000.

ТЕМА 6. СБЕРЕЖЕНИЯ НАСЕЛЕНИЯ И МЕТОДЫ ИХ ТРАНГСФОРМАЦИИ В РЕАЛЬНЫЕ ИНВЕСТИЦИИ (Практикум)

План:

1. Сбережения населения: сущность, роль и место в формировании

инвестиционных ресурсов.

2. Структурная схема инвестиционной трансформации сбережений населения.

3. Оценка инвестиционного потенциала населения, проблемы его развития.

4. Инфраструктура вовлечения сбережений населения в хозяйственных оборот.

Ключевые понятия:

Сбережения населения – личный доход или доход домашних хозяйств за вычетом налогов и расходов на потребление; эквивалент удовлетворения будущих потребностей.

Инвестиционный потенциал населения – совокупные сбережения физических лиц и домашних хозяйств, образующих финансовые резервы населения, являющиеся основополагающей базов создания и развития малого и среднего бизнеса.

Инфраструктура трансформации сбережений населения в инвестиции – совокупность субъектов финансового и кредитно-денежного рынков, обеспечивающих перераспределение сберегательного потенциала в инвестиционных целях через механизм спроса и предложения.

В ходе занятия рекомендуется обратить внимание на следующие вопросы:

1. Какие факторы влияют на образование сбережения населения?

2. Какие факторы обуславливают возможности использования сбережений населения в качестве инвестиционных ресурсов?

3. Какова роль форм коллективного инвестирования средств мелких инвесторов?

Литература:

1. Государственное регулирование рыночной экономики. Учебник. / Под ред. В.И.Кушлина. М.: Изд-во РАГС, 2002. с.344-359.

2. Гуртов В.К. Сбережения населения – инвестиционный ресурс России. М.: Изд-во РАГС, 2000. С.8-57.

3. Гуртов В.К. Инвестиционные ресурсы. М.: Экзамен, 2002. С. 19-38.

4. Национальнео счетоводство. Учебник. 2-е изд. /  Под ред. Б.И. Башкатова. М.: Финансы и статистика, 2002. С. 126, 137, 176-177, 238, 359.

ТЕМА 7. ИНВЕСТИЦИИ В РАБОЧУЮ СИЛУ. КОНЦЕПЦИЯ ЧЕЛОВЕЧЕСКОГО КАПИТАЛА

Суть концепции человеческого капитала. Модель индивидуальной отдачи от инвестиций в человеческий капитал.

Инвестирование в обучение по месту работы. Инвестирование в высшее образование. Рынок труда специалистов.

Воспроизводство человеческого капитала в течение всей жизни. Образование и производительность труда. Влияние государственных суб­сидий на образование.

ТЕМА 8. ТЕХНОЛОГИИ ИПОТЕЧНОГО КРЕДИТОВАНИЯ ЖИЛИЩНОГО СТРОИТЕЛЬСТВА

(Круглый стол)

План:

  1. Экономическое содержание ипотеки и ее роль в решении жилищной проблемы.
  2. Общая характеристика жилищной проблемы в России и подходов к ее решению. Сущность понятия “ипотека”. Нормативно-правовое обеспечение развития ипотеки в России. Экономические функции жилищной ипотеки. Разнонаправленные интересы участников ипотечного рынка и пути их согласования. Классификация элементов инфраструктуры ипотечного рынка.
  3. Отечественный и зарубежный опыт ипотечного кредитования жилищного строительства.

Российский опыт ипотечного кредитования населения конца XIX – начала XX столетия и возможности его применения в современных условиях.

Модели жилищной ипотеки промышленно развитых стран: сравнительная характеристика особенностей реализации, достоинств и недостатков. Зарубежный оценки платежеспособности заемщиков.

3.           Особенности государственного регулирования жилищной ипотеки на федеральном и региональном уровне.

Прямые и косвенные методы государственного регулирования ипотечного кредитования жилищного строительства. Формирование инфраструктуры ипотечного рынка и роль государства в этом процессе. Региональные модели жилищной ипотеки: характеристика принципиальных отличий и их взаимосвязь с уровнем развития регионов.

Ключевые понятия:

Ипотека — тип договора, по которому одна сторона – залогодержатель, являющийся кредитором по обязательству, обеспеченному ипотекой, имеет право получить удовлетворение своих денежных требований к должнику по этому обязательству из стоимости заложенного недвижимости имущества другой стороны-залогодателя преимущественно перед другими кредиторами залогодателями

Ипотечный кредит – кредит, предоставляемый заемщику под залог недвижимости на условиях, предусмотренных договором.

Ипотечные облигации – облигации, обеспеченные залогом недвижимости, эмитируемые банками, предоставившими ипотечные кредиты, и выкупаемые ипотечными ассоциациями для последующей продажи инвесторам на вторичном рынке ценных бумаг.

Американская модель жилищной ипотеки – модель организации ипотечного кредитования жилищного строительства, основанная на ведущей роли вторичного рынка ипотечных ценных бумаг.

Европейская модель жилищной ипотеки – модель организации ипотечного кредитования жилищного строительства, характеризующаяся наличием накопительного периода, в течение которого заемщик аккумулирует на банковском депозите сумму, эквивалентную 50% стоимости приобретаемого им жилья, и получает после этого ипотечный кредит по льготной процентной ставке.

Инфраструктура ипотечного рынка – совокупность организаций, обеспечивающих его эффективное функционирование. К основным элементам инфраструктуры ипотечного рынка относятся ипотечные банки, ипотечные ассоциации, страховые, риэлторские и оценочные компании, инвестиционные институты, приобретающие ценные бумаги, органы государственной регистрации сделок с недвижимостью и др.

Литература:

  • Жилищное законодательство России: Сб. нормативных документов с комментариями / Сост. Д.В. Примаков; Агентство “Бизнес-Информ”.  М., 1999.
  • Комментарий к Федеральному закону “Об ипотеке (залоге недвижимости)” / Под общ. ред. И.Д. Грачева. М.: ИНФРА. — М, 1999.
  • Концепция международной программы по ипотечному кредитованию жилищного строительства в России «Дом для Вашей семьи». М: Российская ипотечная ассоциация, 1998.
  • Лимаренко В.И “Ипотека шаг за шагом”. Саров Нижегородской обл.: Издательство Альфа, 1999.
  • Постатейный комментарий к Федеральному закону “О государственной регистрации прав на недвижимое имущество и сделок с ним” / Под общ. ред. П.В. Крашенинникова.  М.: СПАРК, 1999.
  • Экономика недвижимости: Учеб. пособие / В.И. Ресин, Т.В. Артеменко, В.В. Григорьев и др.; Под ред. В.И. Ресина.  М.: Дело, 1999.
  • Гуртов В.К. Сбережения населения – инвестиционный ресурс России. М.: Изд-во РАГС, 2000.

Тема 9. Венчурный капитал: природа, организационные формы, механизм использования

Экономическое содержание венчурного финансирования инвестиционной и инновационной деятельности. Методология формирования и функционирования венчурного капитала. Основные направления рационального использования венчурного капитала в рыночной экономике.

Инфраструктура венчурного бизнеса. Организационно-правовые формы функционирования венчурного капитала. Мировой и отечественный опыт организации венчурного финансирования. Источники финансирования развития венчурного бизнеса. Особенности венчурного финансирования на различных стадиях реализации инновационных проектов. Роль государства в развитии венчурного бизнеса.

Тема 10. Методы государственной поддержки приоритетных инвестиционных проектов

(Круглый стол)

План:

1. Приоритетные инвестиционные проекты – признаки, основы отбора.

2. Бюджет развития: источники формирования и механизм использования.

3. Смешанное государственно-коммерческое финансирование приоритетных инвестиционных проектов.

4. Федеральные и региональные целевые программы и механизмы их реализации.

Ключевые понятия:

Инвестиционный проект – комплексный план мероприятий, направленных на создание нового или модернизацию действующего производства товаров и/или услуг с целью достижения стратегических целей формы, получения экономического и/или социального эффекта.

Бюджет развития – часть федерального бюджета, формируемая в составе капитальных расходов и используемая для кредитования, инвестирования и гарантного обеспечения инвестиционных проектов в порядке, установленном законом.

Инвестиционный мультипликатор – коэффициент, выражающий соотношение между приростом дохода и вызывающим этот прирост увеличением объема инвестиций.

При обсуждении проблемы рекомендуется обратить внимание на следующие вопросы:

1. Каковы критерии отнесения инвестиционных проектов к приоритетным?

2. Какова система ключевых оценочных показателей эффективности инвестирования?

3. Какова Ваша оценка эффективности использования бюджета развития России?

4. Каковы причины организации смешанного государственно-коммерческого финансирования приоритетных инвестиционных проектов?

5. Чем обусловлена необходимость реализации федеральных и региональных целевых инвестиционных программ?

Литература:

1. Федеральный Закон «О бюджета развития Российской Федерации» от 27.11.1998г. №1425-ФЗ.

2. Государственное регулирование рыночной экономики. Учебник. / Под ред. В.И.Кушлина. М.: Изд-во РАГС, 2006. Гл. 16, 17.

3. Марголин А.М., Быстряков А.Я. Экономическая оценка инвестиций. Учебник. М.: ЭКМОС, 2001.

4. Марголин А.М., Семенов С.А. Нужен ли России бюджет развития? // Экономист. 2004. №1.

5. Марголин А.М. Инвестиции. Учебник. М.: Изд-во РАГС, 2006.

ТЕМА 11. УПРАВЛЕНИЕ ИНВЕСТИЦИОННЫМИ РИСКАМИ

(Практикум)

План:

  • Экономическое содержание инвестиционных рисков и их основные классификации.
  • Методы количественного учета и пути снижения  инвестиционных рисков.

Ключевые понятия:

Неопределенность – неполнота и/или неточность информации об условиях реализации проекта, осуществляемых затратах и достигаемых результатах.

Инвестиционный риск — вероятность финансовых потерь участников реализации инвестиционного проекта.

Чувствительность результатов оценки эффективности инвестиций — изменчивость ключевых оценочных показателей (интегрального эффекта, срока окупаемости и т.д.) под влиянием возможных незначительных изменений составляющих затрат и результатов, обусловленных реализацией инвестиционного проекта.

Страхование инвестиционных рисков – метод управления инвестиционными рисками, основанный на особых правоотношениях между участниками инвестиционной деятельности (страхователями) и страховыми компаниями, предполагающих защиту интересов страхователей при наступлении определенных событий (страховых случаев) за счет средств страховых компаний, образуемых из страховых взносов страхователей.

Классификации инвестиционных рисков.

а) С точки зрения оценки инвестиционного климата:

  • экономический (учитывает тенденции экономического развития региона);
  • финансовый (учитывает степень сбалансированности финансов государства и предприятий)
  • политический (учитывает уровень политической стабильности);
  • законодательный (отражает правовые условия инвестирования);
  • социальный (учитывает уровень социальной напряженности);
  • экологический (учитывает степень загрязнения окружающей среды);
  • криминальный (учитывает уровень преступности в регионе).
  • б) По возможности диверсификации:
  • Диверсифицируемые риски:
  • деловой риск — связан с функционированием фирмы-инициатора проекта и зависит от изменений спроса на ее продукцию, динамики производственных затрат, физического и морального старения используемого оборудования;
  • риск ликвидности — возникает в случае невозможности реализации какого-либо актива по рыночной цене;
  • риск непогашения долга.
  • Недиверсифицируемые риски:
  • рыночный риск — связан с изменениями стоимости акций предприятия из-за больших колебаний курсов на фондовом рынке в целом;
  • процентный риск — риск изменения ставки процента из-за кредитно-денежной политики уполномоченных органов государственной власти.

Методы учета инвестиционных рисков:

а) При помощи экспертных оценок

б) при помощи увеличения премии за риск

Ориентировочные значения премии за риск неполучения доходов, предусмотренных проектом

Величина риска Пример цели проекта Премия за риск,%
Низкий Вложения в развитие производства на базе освоенной техники 3 – 5
Средний Увеличение объемов продаж существующей продукции 8 – 10
Высокий Производство и продвижение на рынок нового продукта 13 – 15
Очень высокий Вложения в инновации 18 – 20

в) при помощи анализа чувствительности результатов оценки эффективности инвестиционного проекта.

Управление инвестиционными рисками

Методы управления риском

Снижение Сохранение Диверсификация Передача
Исключение риска Без финансирования Диверсификация вложений Страхование
Снижение вероятности возникновения риска Самострахование Диверсификация рынков сбыта Получение финансовых гарантий
Снижение ущерба от возникновения риска Привлечение внешних источников Диверсификация поставщиков Прочие методы (договорные, юридические и т.д.)

Схема. Укрупненная классификация методов управления рисками.

Контрольные вопросы:

  • Поясните экономический смысл классификации инвестиционных рисков по возможности их диверсификации.
  • В чем суть применения метода экспертных оценок для учета фактора риска?
  • В чем заключается “золотое правило” инвестирования?
  • Назовите достоинства и недостатки метода анализа чувствительности для учета инвестиционных рисков.
  • Какие методы минимизации инвестиционных рисков Вы знаете?

Литература:

    1. основные формы и тенденции функционирования мировых инвестиционных ресурсов;
    2. основы отечественного и зарубежного опыта привлечения иностранных инвестиций в реальный сектор национальных экономик;
    3. организационно-правовые формы реализации инвестиционных проектов с участием иностранного капитала  в России;
    4. параметры, определяющие качество инвестиционного капитала в РФ;
    5. специфику оценки экономической эффективности международных инвестиционных проектов;
    6. основы государственного регулирования международного инвестиционного сотрудничества в России на федеральном и региональном уровнях.
    1. принимать решения по вопросам привлечения и эффективного использования иностранных инвестиций для конкретных объектов российской экономики;
    2. вести переговоры с потенциальными иностранными инвесторами.
    1. специальной терминологией в рамках данной дисциплины;
    2. основами нормативно – правовой базы, регулирующей вопросы международной инвестиционной деятельности;
    3. механизмом формирования инвестиционного портфеля из внешних источников финансирования.
    1. Сущность, правовое и экономическое определение термина «иностранные инвестиции», проблемы и тенденции привлечения иностранных финансовых ресурсов в реальный сектор экономики Российской Федерации.
    2. Россия как субъект МИД. Прямые и портфельные иностранные инвестиции, их роль в решении задач хозяйственного развития. Иностранные инвестиционные институты в российской экономике: роль, функции, масштабы. Инвестиционная функция зарубежного ссудного капитала.
    3. Правовой режим, гарантии и условия функционирования иностранных инвестиций в РФ.
    4. Экономические и административные (тарифные и нетарифные) методы государственного регулирования иностранных инвестиций. Порядок регистрации предприятий с иностранными инвестициями.
    5. Институциональная структура государственного регулирования деятельности российских хозяйствующих субъектов как реципиентов иностранных инвестиций.
    1. Марголин А.М. Инвестиции. Учебник. М.: Изд-во РАГС, 2006.
    2. Ищенко Е.Г. Россия в мировом инвестиционном процессе. М.: Изд-во РАГС, 2006.
    3. Инвестиции в России и зарубежных странах. /Под ред. И.К.Комарова. М.: РАУ-Университет, 2001.
    4. Политика привлечения прямых иностранных инвестиций в российскую экономику. /Авт. коллектив: А.Г.Аверкин, А.З.Астапович и др. Бюро экономического анализа. М.: ТЕИС, 2001.
    1. Основные организационно-правовые формы привлечения иностранных финансовых ресурсов. Инвестиционное соглашение.
    2. Рынок объектов капитального строительства (ОКС). Международный договор подряда. Международные торги (тендера).
    3. Специфические формы привлечения и реализации иностранных инвестиционных ресурсов: СРП, концессии, финансовый (экспортный) лизинг, международный франчайзинг, СЭЗ.
    1. Гражданский Кодекс Российской Федерации. Часть вторая. М.: «Инфра-М», 2006.
    2. Марголин А.М. Инвестиции. Учебник. М.: Изд-во РАГС, 2006.
    3. Энциклопедический словарь. Современная рыночная экономика. /Под ред. В.И.Кушлина, В.П.Чичканова. М.: Изд-во РАГС, 2004.
      1. СРП и концессии – экономическое содержание форм хозяйствования.
      2. Роль финансового лизинга в развитии экономики России.
      3. Международный франчайзинг как способ инвестирования.
    1. Тенденции формирования в России предприятий с иностранным капиталом.
    2. Специфика организации производства на предприятиях с иностранным капиталом.
    3. Проблемы технологического и технического обновления активной части основных фондов.
    4. Правовые аспекты государственного регулирования предприятий с иностранным капиталом.
    1. Совпадение интересов Российской Федерации и иностранных совладельцев российских предприятий в процессе инвестирования;
    2. Региональная специфика организации производства на предприятиях с иностранным капиталом.
    3. Проблемы и перспективы развития совместного предпринимательства в России.
    1. Серегин В.П. Иностранные  инвестиции в России накануне ХХI столетия. М.: Наука, 2000.
    2. Энциклопедический словарь. Современная рыночная экономика. /Под ред. В.И.Кушлина, В.П.Чичканова. М.: Изд-во РАГС, 2004.
    1. Дайте определения понятий «международная инвестиционная деятельность», «иностранные инвестиции».
    2. В чем суть инвестиционного фактора в глобализирующемся мировом хозяйстве?
    3. Что можно сказать о динамике и основных тенденциях развития инвестиционной сферы в современном мире?
    4. Дайте классификацию инвестиций по формам происхождения и функционирования капитала.
    5. В чем состоит роль прямых и портфельных инвестиций  в развитом  рыночном хозяйстве?
    6. Как можно  было бы определить инвестиционную стратегию России на современном этапе?
    7. Какие факторы, определяют качество инвестиционной среды?
    8. Раскройте роль инвестиционного климата в привлечении иностранных инвестиций.
    9. Каковы основные методы государственного воздействия на формирование благоприятного инвестиционного климата в России.
    10. В чем суть тарифных и нетарифных методов государственного регулирования участия российских организаций в международном инвестиционном сотрудничестве?
    11. Расскажите о механизме и основных направлениях госрегулирования иностранных инвестиций.
    12. Почему ТНК являются важным фактором международной инвестиционной деятельности?
    13. Почему прямые инвестиции занимают особые позиции в современном мире?
    14. Какие международные финансовые институты вам известны, и что можно сказать об их роли в формировании благоприятного инвестиционного климата?
    15. Расскажите об экспортном (cross border) лизинге как форме привлечения иностранных инвестиций.
    16. Что известно о мировом опыте использования соглашений о разделе продукции (СРП)?
    17. что можно сказать о  проблемах и перспективах использования СРП в России.
    18. Можно ли (и почему) утверждать, что СЭЗ – инструмент привлечения иностранных инвестиций?
    19. В чем состоит роль государственных и банковских гарантий в инвестиционном процессе?
    20. Какое отношение имеет франчайзинг к международному инвестиционному сотрудничеству?
    21. Раскройте проблемы «бегства» капитала (мировой и российский опыт), и расскажите о возможных мерах по его сокращению.
    22. В чем состоят порядок учреждения и механизм функционирования оффшорных компаний?
    23. Почему международный договор подряда относят к основным формам реализации инвестиционных проектов?
    1. основные понятия и определения, классификацию ценных бумаг;
    2. систему государственного регулирования рынка ценных бумаг, включая нормативные акты, регламентирующие виды деятельности на рынке ценных бумаг, организацию торгов ценными бумагами и т.д.;
    3. структуру рынка ценных бумаг и определение основных типов ценных бумаг, место и роль каждого типа ценных бумаг в системе фондовых инструментов;
    4. инфраструктуру рынка ценных бумаг, ее основные характеристики;
    5. систему организации торгов ценными бумагами, включая договорные отношения участников фондового рынка;
    1. самостоятельно определять наиболее употребительные рыночные характеристики, такие как доходность ценных бумаг;
    2. самостоятельно использовать методы технического анализа для прогноза движения цен на фондовом и других рынках;
    3. специальной терминологией и лексикой данной дисциплины;
    1. Виды фондовых рынков. Первичный и вторичный рынки ценных бумаг. Варианты размещения ценных бумаг. Виды профессиональной деятельности на РЦБ и взаимодействие профессиональных участников фондового рынка. Операционные и другие виды рисков на РЦБ.
    2. Тема 2. Виды деятельности на рынке ценных бумаг. Профессиональные участники фондового рынка
    3. Основные лицензируемые виды деятельности профессиональных участников на РЦБ: дилерская, брокерская, депозитарная деятельность, деятельность по ведению реестра, деятельность по организации торговли на РЦБ, доверительное  управление свободными денежными средствами на РЦБ.
    4. Тема 3. Организация торговли ценными бумагами. Биржевая торговля и внебиржевой рынок
    5. (Практикум)
    6. План:
    7. Понятие механизма биржевых операций и характеристика их основных
    1. Договорной характер отношений торгов на рынке ценных бумаг.
    2. Биржевые сделки,  их виды и характеристики. Торговая сессия,
    1. 4. Биржевой и внебиржевой рынки ценных бумаг.
    2. Ключевые  понятия:
    3. Биржевая сессия — установленное законодательством или общепринятыми правилами время проведения торгов в зале фондовой биржи.
    4. Депозитарий – централизованное хранилище ценных бумаг различных видов, позволяющее осуществлять торговлю ими без их физического перемещения, с помощью компьютерных систем и сертификатов.
    5. Котировка – определение рыночной стоимости ценных бумаг.
    6. Клиринг – система безналичных расчетов за товары, ценные бумаги и услуги, основанных на зачете взаимных требований и обязательств.
    7. Листинг – допуск ценных бумаг к торгам на бирже после проверки (обычно аудиторской) финансового положения их эмитентов.
    8. Оборот ценных бумаг – общий объем ценных бумаг, проданных на фондовой бирже в течение торгового периода.
    9. СПРЭД – разница между ценой покупки и ценой продажи фондового инструмента.
    10. Ценные бумаги — денежные документы, удостоверяющие имущественное право или отношение займа владельца документа по отношению к его эмитенту.
    11. Тесты:
    12. Дайте правильные ответы из ряда предложенных:
    1. Тема 4. Инфраструктура рынка ценных бумаг и ее развитие
    2. (Практикум)
    1. Инфраструктура РЦБ как совокупность технологий по заключению и
    2. исполнению сделок.
    3. Задачи, механизмы, элементы инфраструктуры  рынка ценных
    4. бумаг.
    5. Инфраструктура российского рынка ценных бумаг. Московская межбанковская валютная  биржа (ММВБ) и Российская торговая  система (РТС):  отличия, достоинства и недостатки.
    1. Биржа — организационная форма оптовой, в том числе международной, торговли массовыми товарами, имеющими устойчивые и четкие качественные параметры (товарная биржа), или систематических операций по купле-продаже ценных бумаг, золота, валюты (фондовая биржа).
    2. Брокер — финансовый посредник, занимающийся куплей-продажей ценных бумаг за счет и по поручению клиента на основании договора комиссии или поручения.
    3. Инвестиционная компания — разновидность кредитно-финансовых институтов, аккумулирующих денежные средства инвесторов путем эмиссии собственных ценных бумаг (обязательств).
    4. Маклер — посредник при заключении сделок на фондовых и товарных биржах. Он действует по поручению клиентов и за их счет.
    1. Дайте правильные ответы из ряда предложенных:
    • Инвестиционный рейтинг регионов России.//Эксперт, 2000, N 41.
    • Ляпуста М.Г., Шаршукова Л.Г. Риски в предпринимательской деятельности. М.: Инфра-М, 1996.
    • Марголин А.М., Семенов С.А. Инвестиционный анализ. М.: РАГС, 1999.
    • Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов (вторая редакция)// Утверждены Министерством экономики РФ, Министерством финансов РФ и Государственным комитетом РФ по строительной, архитектурной и жилищной политике № ВК 477 от 21.06.1999 г. М.: Экономика, 2000 г
    • Постановление Правительства РФ N 1470 от 22 ноября 1997 г. “Об утверждении Порядка предоставления государственных гарантий на конкурсной основе за счет средств бюджета развития Российской Федерации и Положения об оценке эффективности инвестиционных проектов при размещении на конкурсной основе централизованных инвестиционных ресурсов Бюджета развития Российской Федерации”.
    • Хохлов Н.В. Управление риском. М.: ЮНИТИ, 1999.
    • Марголин А.М., Быстряков А.Я. Экономическая оценка инвестиций. Учебник. М.: ЭКМОС, 2001 г.
    • Виленский П.Л., Лившиц В.Н., Смоляк С.А. Оценка эффективности инвестиционных проектов: теория и практика: Учебно-практическое пособие. М.: Дело, 2001.
    • Марголин А.М. Инвестиции. Учебник. М.: Изд-во РАГС, 2006.
    • Энциклопедический словарь. Современная рыночная экономика. /Под ред. В.И.Кушлина, В.П.Чичканова. М.: Изд-во РАГС, 2004.
    • самостоятельно приобретать новые знания по теории практике работы на рынке ценных бумаг
    • самостоятельно приобретать новые знания по теории и практике функционирования фондового рынка
    • (Круглый стол)
    • 1. Сущность, необходимость и многоуровневый характер  государственного регулирования рынка  ценных  бумаг.
    • 2. Основные положения нормативно-правовой базы, регулирующей фондовый рынок. Федеральные  законы «Об акционерных обществах», «О рынке ценных бумаг».
    • 3. Концепция развития рынка ценных бумаг на обозримую перспективу.
    • Ключевые   понятия:
    • Тесты:
    • Дайте правильные ответы из ряда предложенных:
    • Арсеньев В. Паевые инвестиционные фонды. Путеводитель по российскомурынку капитала. М.: Изд-во: Альпина Паблишер, 2001 г., ISBN: 5-94599-004-3.
    • Булатов В.В. Фондовый рынок в структурной перестройке экономики. М.: Наука, 2002.
    • Буренин А.Н. Фьючерсные, форвардные и опционные рынки. М.: НТО им. акад. С.И. Вавилова, 2003.
    • Бэйли Дж., Александер Г., Шарп Уильям. Инвестиции. М.: Изд-во: Инфра-М, 2003 г., ISBN: 5-86225-4552.
    • Галанов В.А. Производные инструменты срочного рынка: фьючерсы, опционы,свопы. М.: Изд-во: «Финансы и статистика», 2002.
    • Галанов В.А., Басов А.И. Рынок ценных бумаг. М.: Изд-во: «Финансы и статистика», 2007.
    • Деривативы. Курс для начинающих. (Серия «Reuters дляфинансистов») Пер с англ. – М.: Альпина Паблишер, 2002. ISBN 5-94599-020-5.
    • Кан Майкл Н. Технический анализ. Питер, 2003.
    • Килячков А.А., Чалдаева Л.А., Рынок ценных бумаг. М.: ЮРИСТЪ, 2003.
    • Кушлин.В.И., Марголин А.М., Никитинский В.Н., Фоломьев А.Н. и др. Инвестиционный бизнес. / Под ред. В.И. Кушлина.  М.: Изд-во РАГС, 2002.
    • Рубцов Б.Б. Мировые фондовые рынки. М.: Экзамен, 2003.
    • Рынок облигаций. Курс для начинающих. Серия «Reuters дляфинансистов» М.: Альпина- Паблишер, 2003.
    • Фондовый рынок. / Под ред. Н.И. Берзона. М.: Вита, 1999.
    • нормативные акты, регламентирующие порядок оценки эффективности инвестиционных проектов;
    • отечественный и зарубежный опыт оценки экономической эффективности инвестиций;
    • основные методы оценки эффективности инвестиций;
    • источники финансирования инвестиционных проектов.
    • принимать решения по выбору эффективных инвестиционных проектов;
    • самостоятельно приобретать новые знания по теории экономической оценки инвестиций и практики ее использования.
    • способами расчета экономической эффективности с учетом продолжительности экономической жизни инвестиционного проекта, риска и инфляции, формировать портфель инвестиций предприятия с учетом финансовых ограничений
    • специальной терминологией и лексикой данной дисциплины.
    • нормативные документы, относящиеся к данной тематике;
    • отечественный и зарубежный опыт антикризисного управления предприятием;
    • основные процедуры антикризисного управления.
    • анализировать и оценивать финансовое и технико-экономическое состояние предприятия;
    • самостоятельно усваивать новейшие достижения в теории и практике антикризисного управления предприятием.
    • методами диагностики кризисного состояния предприятия и антикризисного менеджмента;
    • специальной терминологией и лексикой данной дисциплины.
  • Тема 12. Страхование в системе управления рисками инвестиционной деятельности

    Понятие управления рисками с точки зрения страховщика. Основные стадии управления рисками с участием специалистов страховой компании, их действия.

    Страховой сюрвей.

    Критерии страхуемости применительно к инвестиционным рискам.

    Превентивные мероприятия, основные положения договора страхования, касающиеся предупреждения страховых случаев и минимизации убытков.

    Особенности предстраховой экспертизы при страховании инвестиционных рисков.

    Тема 13. Страхование имущества и отвественности

    (Практикум)

    Цель занятия – разработка с помощью преподавателя классификации имущественного страхования и классификации страхования ответственности.

    План:

    1. Страхование имущества юридических и физических лиц. Страхование средств наземного, воздушного и водного транспорта. Страхование грузов. Страхование технических рисков. Страхование интеллектуальной собственности.

    2. Классификация страхования ответственности. Страхование гражданской ответственности владельцев автотранспортных средств, перевозчика, предприятий-источников повышенной опасности. Страхование профессиональной ответственности. Страхование ответственности за неисполнение обязательств. Добровольная и обязательная формы страхования ответственности. Перспективные виды страхования ответственности. Иные виды страхования ответственности.

    3. Страхование финансовых рисков. Перспективные виды имущественного страхования.

    Ключевые понятия:

    Страхование – система экономических отношений, включающая образование специального фонда средств (страхового фонда) и его использование (распределение и перераспределение) для преодоления и возмещения разного рода потерь, ущерба, вызванных неблагоприятными событиями (страховыми случаями), путем выплаты нового возмещения и страховых сумм.

    Имущественное страхование – имеет своим объектом не противоречащие законодательству РФ имущественные интересы, связанные с владением, использованием, распоряжением имущества.

    Страховая сумма – определяемая договором страхования денежная сумма, исходя из которой устанавливаются размеры страховой премии и страховой выплаты.

    Страховая премия – плата за страхование, которую страхователь обязан внести страховщику в соответствии с договором страхования.

    Договор страхования – соглашение между Страхователем и Страховщиком, в силу которого Страховщик обязуется при страховом случае произвести страховую выплату Страхователю, в пользу которого заключен договор страхования, а Страхователь обязуется уплатить страховую премию в установленные сроки.

    Страховая выплата – сумма возмещения Страховщиком Страхователю причиненного ущерба на основании документов, оформляемых сторонами Договора после представления Страховщику Страхователем Заявления о страховом случае.

    Франшиза – размер некомпенсированного Страховщиком убытка, устанавливается в процентах к страховой сумме или в абсолютном размере.

    Страховая ответственность – обязанность страховой организации выплачивать страхователю по закону или в соответствии с заключенным договором страховое возмещение (страховую сумму) в случае наступления предусмотренного условиями страхования страхового события.

    Страхование финансовых рисков – совокупность видов страхования, предусматривающих полную или частичную компенсацию расходов страхователя (застрахованного лица) в случае остановки производства или сокращения его объема (вследствие оговоренных причин), потери работы, банкротства, непредвиденных расходов.

    Литература:

    1. Гуртов В.К. Инвестиционные ресурсы. М.: Экзамен, 2002. С. 195-215.

    2. Страхование. Учебник. / Под ред. В.В.Шахова. М.: АНТИЛ, 2002. Гл.3.

    3. Страховое право. Учебник. / Под ред. В.В.Шахова, В.Н.Григорьева, С.Л.Ефимова. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2002. Гл.9

    4. Цыганов А.А., Грызенкова Ю.В. Теория и практика страхования инвестиционных рисков. М.: Изд-во РАГС, 2005.

    Тема 14. Страхование предпринимательских рисков в инвестиционной деятельности

    (Практикум)

    План:

    1. Сущность страхования предпринимательских рисков в инвестиционной деятельности.

    2. Виды страхования.

    3. Экономический механизм страхования предпринимательских рисков.

    Ключевые понятия:

    Страхование предпринимательских рисков в инвестиционной деятельности – виды страхования, предусматривающие ответственность страховщика за убытки в процессе инвестиционной деятельности страхователя.

    Предпринимательский риск – риск убытков от предпринимательской деятельности из-за нарушения своих обязательств контрагентами предпринимателя или изменения условий этой деятельности по не зависящим от предпринимателя обстоятельствами, в том числе риск неполучения ожидаемых доходов.

    В процессе обсуждения проблемы рекомендуется обратить внимание на следующие вопросы:

    1. Какова структура предпринимательских рисков в инвестиционной деятельности?

    2. Что обуславливает появление причин предпринимательских рисков?

    3. В чем проявляются особенности предпринимательской инвестиционной деятельности в инвестиционной сфере?

    Литература:

    1. Страховое право. Учебник. / Под ред. В.В.Шахова, В.Н.Григорьева, С.Л.Ефимова. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2002. Гл.9.

    2. Страховое дело. Учебное пособие. / Под ред. М.А.Зайцевой. Л.Н.Литвиновой. Минск: БГЭУ, 2001. Гл.2.

    3. Страхование. Учебник. / Под ред. В.В.Шахова. М.: АНКИЛ, 2002. Гл.2.

    4. Федеральный Закон «Об организации страхового дела в Российской Федерации» от 27.11.1992г. №4015-1.

    Тема 15. Страхование инвестиций и инноваций. (Практикум)

    Слушателям практикума предлагается кратко охарактеризовать процесс управления инвестиционными и инновационными рисками с точки зрения страховой компании. Слушателям предлагается подготовить доклады на темы «российский и международный опыт страхования инвестиционных рисков» и «страхование инвестиций от политических рисков», которые потом обсуждаются в аудитории вместе с преподавателем в рамках групповой дискуссии. Особое внимание обращается на необходимость анализа исключений, имеющихся в договорах страхования.

    В течение занятия слушатели вырабатывают комплексную программу страхования, включающую в себя страхование кредитных и финансовых рисков; страхование от перерывов в производственной деятельности; страхование машин и механизмов от поломок; страхование электронной техники. Обсуждается методология определения страховой стоимости.

    Слушателям практикума предлагается самостоятельно составить договор страхования, опираясь на ранее полученные знания и материалы, изученные в рамках самоподготовки.

    В ходе практического занятия слушатели должны уточнить следующие понятия договора страхования: понятие, договор страхования как соглашение и как документ.

    Ключевые понятия:

    См. тему 13.

    Тесты, вопросы и задачи по теме.

    Дайте правильные ответы:

    1. Страховой тариф по обязательным видам страхования устанавливается:

    а. Самим страховщиком

    б. Законом

    в. Страхователем

    2. С экономической точки зрения страховой взнос представляет собой:

    а. Периодически повторяющийся платеж страхователя страховщику

    б. Часть национального дохода, которая выделяется страхователем с целью обеспечения гарантии его интересов

    в. Денежное выражение страхового обязательства, которое подтверждено заключением договора страхования между его участниками

    3. Страховщик в свете российского законодательства – это:

    а. Физическое лицо, жизнь, здоровье и трудоспособность которого выступают объектом страховой защиты

    б. Физическое или юридическое лицо, уплачивающее денежные (страховые) взносы и имеющее по закону или на основе договора право получить денежную сумму при наступлении страхового случая

    в. Юридическое лицо, имеющее соответствующую лицензию и принимающее на себя обязательство возместить ущерб или произвести страховые выплаты, а также ведающее вопросами создания, инвестирования и расходования страховых резервов и фондов

    4. Система пропорциональной ответственности – организационная форма страхового обеспечения, предусматривающая:

    а. Выплату страхового возмещения в заранее фиксированной доле, а именно в размере той части ущерба, в какой страховая сумма относится к оценке объекта страхования

    б. Выплату страхового возмещения в размере фактического ущерба, но не больше, чем заранее установленная сторонами страховая сумма

    в. Возмещение ущерба как разницу между заранее обусловленным пределом и фактически достигнутым уровнем дохода

    5. Целью образования резерва предупредительных мероприятий является:

    а. Минимизация и предупреждение осуществления страховых выплат при наступлении страхового случая

    б. Минимизация и предупреждение степени и последствий страхового риска

    в. Сбережение денежных средств с целью предупреждения банкротства страховой компании

    6. Каковы отличительные признаки страхования как экономической категории?

    а. Страхование может проводиться только в денежной форме

    б. Возвратность средств страхового резерва

    в. Замкнутое перераспределение ущерба с помощью специализированных денежных страховых резервов, образуемых за счет страховых премий

    г. Страхованию присущ вероятностный характер отношений

    7. Определите необходимые условия для осуществления обязательного страхования в соответствии с законодательством России:

    а. Объекты, подлежащие обязательному страхованию

    б. Риски, от которых они должны быть застрахованы

    в. Минимальные размеры страховых сумм

    г. Объекты, подлежащие обязательному страхованию + риски, от которых они должны быть застрахованы + минимальные размеры страховых сумм

    8. Форма договора страхования:

    а. Устная

    б. Нотариальная

    в. Письменная

    г. Электронная

    9. Страховая премия представляет собой:

    а. Денежную сумму, на которую застрахованы материальные ценности (в имущественном страховании), жизнь, здоровье, трудоспособность (в личном страховании)

    б. Нормированный по отношению к страховой сумме размер страховых платежей

    в. Плату за страхование, которую страхователь обязан уплатить страховщику в порядке и в сроки, которые установлены договором страхования.

    10. Страховое событие – это:

    а. Фактически произошедшее причинение ущерба объекту страхования

    б. Потенциально возможное причинение ущерба объекту страхования

    11. Договор страхования вступает в силу:

    а. В момент уплаты страховой премии

    б. В момент уплаты первого взноса страховой премии

    в. В момент первого посещения страхователем страховщика

    г. В момент, устанавливаемый самим договором

    12. При досрочном отказе страхователя от договора страхования по независящим от него причинам уплаченная страховщику страховая премия:

    а. Не подлежит возврату, если договором не предусмотрено иное

    б. Подлежит возврату

    13. На кого распространяется обязательное государственное страхование?

    а. Военнослужащие

    б. Преступники, отбывающие заключение

    в. Преподаватели

    14. Двойное страхование – это вид страхования, при котором:

    а. Две страховые компании вместе страхуют один риск

    б. Одна страховая компания второй раз заключает договор страхования на определенный объект страхования

    в. Страхователь заключил договоры страхования имущества с несколькими страховщиками на сумму, превышающую в общей сложности страховую стоимость имущества

    15. Страховое обеспечение выплачивается:

    а. При страховом случае с имуществом

    б. При страховом случае с личностью страхователя или третьего лица

    16. Сострахование – это форма организации страхования, при которой:

    а. Объект страхования может быть застрахован по одному договору совместно несколькими страховщиками

    б. Несколько страхователей страхуют одинаковый риск в одной страховой компании

    в. Страхователь заключает сразу несколько договоров страхования в одной страховой компании

    17. Система перестрахования является основой финансовой устойчивости страховщиков?

    а. Да

    б. Нет

    18. Лицензии на проведение страховой деятельности получаются страховыми компаниями в:

    а. МАП России

    б. Минфин России

    в. МВД России

    г. Администрации Президента РФ

    19. Закон «Об организации страхового дела в Российской Федерации» не распространяется на:

    а. Добровольное медицинское страхование

    б. Страхование имущества юридических лиц

    в. Государственное социальное страхование

    г. Страхование от перерывов в производственной деятельности

    20. Функциями страхования в национальной экономике являются:

    а. Обеспечение непрерывности общественного воспроизводства

    б. Освобождение государства от дополнительных финансовых расходов

    в. Защита интересов пострадавших лиц в системе отношений гражданской ответственности

    г. Стимулирование предпринимательской инициативы

    д. Стимулирование участия в азартных играх

    21. К личному страхованию относится:

    а. Долгосрочное страхование жизни

    б. Страхование от несчастных случаев

    в. Страхование средств воздушного транспорта

    г. Накопительное страхование жизни

    д. Страхование от перерывов в производственной деятельности

    22. В зависимости от объекта страхования можно выделить:

    а. Личное страхование

    б. Имущественное страхование

    в. Страхование ответственности

    г. Обязательное страхование

    д. Взаимное страхование

    е. Страхование ответственности врачей

    23. Что такое безусловная франшиза?

    а). Сумма убытка, которая фактически выплачивается страхователю.

    б). Сумма убытка, которая не подлежит возмещению.

    в). Сумма убытка, исчисленная страховщиком.

    24. Брутто-ставка — это

    а). Тарифная ставка, установленная страховщиком.

    б). Накладные расходы страховщика.

    в). Прибыль страховщика.

    25. Перестрахование — это

    а). Заключение страхователем нескольких договоров по страхованию одного и того же объекта.

    б). Передачи страховщиком части своего риска другой страховой организации.

    в). Страхование несколькими страховыми компаниями одного и того же риска.

    Вопросы к экзамену

    1. Понятие об инвестициях и их основные классификации.

    2. Амортизация основных фондов и основные методы ее начисления.

    3. Воспроизводственная, региональная, отраслевая и технологическая структуры инвестиций. Современные тенденции их изменения.

    4. Структура инвестиций в основной капитал по источникам финансирования и их отраслевые особенности.

    5. Экономическое содержание инвестиционной политики государства и ее основные принципы.

    6. Понятие об инвестиционном климате и основные методы его оценки.

    7. Характеристика инвестиционного климата в России и пути его улучшения.

    8. Прямые и косвенные методы стимулирования инвестиций в основной капитал. Административные барьеры инвестиционной деятельности и пути их устранения.

    9. Формирование собственного инвестиционного потенциала предприятий.

    10. Роль налоговой реформы в формировании благоприятного инвестиционного климата. Понятие об инвестиционных налоговых кредитах.

    11. Роль коммерческих банков в оживлении инвестиционной активности в реальном секторе экономики.

    12. Экономическое содержание лизинга и его основные функции.

    13. Основные классификации и преимущества лизинга.

    14. Государственная поддержка лизинговой деятельности.

    15. Лизинговые платежи: основные классификации и методика определения.

    16. Экономическое содержание ипотечного кредитования жилищного строительства. Проблемы и перспективы развития жилищной ипотеки в России.

    17. Особенности американской модели жилищной ипотеки и границы ее применения в России.

    18. Особенности немецкой модели жилищной ипотеки и границы ее применения в России.

    19. Теоретические основы привлечения инвестиционных ресурсов путем эмиссии акций, облигаций.

    20. Экономическое содержание венчурного финансирования инвестиционной и инновационной деятельности. Особенности венчурного финансирования на различных стадиях реализации инновационных проектов.

    21. Инфраструктура венчурного бизнеса. Мировой и отечественный опыт организации венчурного финансирования.

    22. Проблемы интеграции финансового и промышленного капитала и пути их решения.

    23. Соглашения о разделе продукции: экономическое содержание и особенности применения в России.

    24. Понятие о концессиях. Концессии на недропользование. Особенности инфраструктурных концессий.

    25. Теоретические основы отбора приоритетных инвестиционных проектов. Понятие об инвестиционном мультипликаторе. Государственные гарантии частным инвесторам.

    26. Бюджет развития: источники формирования и механизм использования.

    27. Экономическая сущность страхования, его функции.

    28. Риски и страхование. Понятие риск-менеджмента

    29. Страховые интересы физических и юридических лиц

    30. Основные виды имущественного страхования

    31. Основные виды страхования ответственности

    32. Организационно-правовые формы страховых компаний

    33. Инфраструктура страхового рынка. Страховые посредники

    34. Основы расчета страховой премии. Структура тарифной ставки

    35. Правовые основы страхования. Основные нормативные акты, регулирующие страховую деятельность на территории Российской Федерации

    36. Договор страхования

    37. Страховой полис: содержание, значение, условия выдачи

    38. Страховщик и страхователь, их права и обязанности

    39. Сущность франшизы, ее виды и экономическая роль

    40. Страхование интеллектуальной собственности

    41. Инвестиционные риски и методы их страхования

    42. Страхование в инновационной сфере

    Учебно – тематический план и рабочая программа по курсу «Организация международной инвестиционной деятельности»

    п/п

    Название тем Вид занятий Ауди-торных
    1. Международная инвестиционная деятельность в условиях глобализации мирового хозяйства и механизм ее регулирования лекция 2
    2. Иностранные инвестиции в экономике России и их государственное регулирование практикум 2
    3. Организационно-правовые формы привлечения и реализации иностранных инвестиций семинар 2
    4. Специфические формы инвестирования практикум 2
    5. Организация производства на предприятиях с иностранным капиталом круглый стол 2
    6. Зачет 2
    ИТОГО: 12

    В результате изучения курса «Экономика и организация международной инвестиционной деятельности» слушатель

    должен знать:

    Слушатель должен уметь:

    Слушатель должен владеть:

    Тема 1. Международная инвестиционная деятельность в условиях глобализации мирового хозяйства и механизм ее регулирования

    Экономическое содержание понятий «международная инвестиционная деятельность» (МИД), «иностранные инвестиции», «глобализация инвестиционной сферы». Субъекты и объекты МИД. Теоретические основы международного капиталодвижения.

    Тенденция усиления роли международного права в регулировании инвестиционных процессов в условиях глобализации мирового хозяйства. Признаки глобализации мирового инвестиционного пространства. Усиление конкуренции на мировом рынке капитала. Инвестиции и конкурентоспособность. Инвестиционное обеспечение инновационного процесса в мировом хозяйстве.

    Объемы, динамика, основные тенденции развития мировой инвестиционной сферы. Классификация инвестиций. Модели международного инвестирования. Принципы и правила МИД.

    Механизм регулирования международной инвестиционной деятельности. Три уровня гарантии. Опыт развитых рыночных стран в регулировании привлечения иностранных инвестиций и сдерживании «бегства» капитала. Роль государственного воздействия на движение капитала в условиях глобализации. Организационно-правовые формы привлечения и реализации международных инвестиционных ресурсов.

    Международные инвестиционные институты, их аккумулирующая и регулирующая роль.

    Мировой офшорный бизнес как регулятор инвестиционного процесса.

    Тема 2. Иностранные инвестиции в экономике России и их государственное регулирование

    (Практикум)

    Вопросы для обсуждения:

    Ключевые понятия:

    Иностранная инвестиция – вложение иностранного капитала в объект предпринимательской деятельности на территории РФ в виде объектов гражданских прав, принадлежащих иностранному инвестору, если такие объекты гражданских прав не изъяты из оборота или не ограничены в обороте в РФ в соответствии с федеральными законами, в том числе, денег, ценных бумаг, иного имущества, имущественных прав, исключительных прав на результаты интеллектуальной деятельности, услуг и информации.

    Прямая иностранная инвестиция (ПИИ) – приобретение иностранным инвестором не менее 10% доли в уставном капитале коммерческой организации, созданной или вновь создаваемой на территории РФ в соответствии с законодательством РФ; вложение капитала в основные фонды филиала иностранного юридического лица, создаваемого на территории РФ; осуществление на территории РФ иностранным инвестором как арендодателем финансовой аренды (лизинга) оборудования, указанного в ТН ВЭД СНГ, таможенной стоимостью не менее 1 млн. руб.

    Портфельные инвестиции —  покупка акций и паев (менее 10% в капитале), не дающих инвестору возможности установления контроля над предприятием или влияния на управление.

    Прочие иностранные  инвестиции – предоставление займов и кредитов различных видов (торговых, инвестиционных и др.), на предполагающее участие кредитора в управлении активами.

    В процессе подготовки к занятию рекомендуется обратить внимание на следующие вопросы:

    — динамика привлечения иностранных инвестиций в Россию в текущем десятилетии;

    — причины заинтересованности реального сектора экономики России в привлечении ПИИ;

    — факторы, способствующие притоку иностранных инвестиций и сдерживающие этот процесс;

    — институциональная среда и инструменты государственного регулирования участия России в МИД.

    Литература:

    Тема 3. Организационно-правовые формы привлечения и реализации иностранных инвестиций (Семинар)

    План:

    Ключевые понятия:

    Международный договор подряда – заключаемый между сторонами различной государственной принадлежности договор, в соответствии с которым подрядчик (девелопер) обязуется за свой счет (как правило) и на свой риск (если иное не предусмотрено договором) выполнить по заданию заказчика определенную работу и сдать ее результат заказчику, а заказчик обязуется принять результат работы и оплатить его.

    Международные торги  (тендера) на рынке ОКС –  конкурсная система выбора подрядчика, которая позволяет путем объявления и проведения открытых или закрытых торгов в один или два этапа привлечь к сооружению комплектного объекта или оказанию комплексных услуг наиболее конкурентоспособного подрядчика (исполнителя работ).

    В процессе обсуждения данной темы рекомендуется обратить внимание на следующие вопросы:

    1. Тенденции развития мирового и российского рынков ссудного и предпринимательского капитала;

    2. Гарантирующая роль государств и банков при привлечении иностранных инвестиций;

    3. Инвестиционный смысл и значение ГЧП;

    4. Специфика современного развития рынка ОКС;

    5. Проблемы и перспективы концессий.

    Литература:

    Тема 4. специфические формы инвестирования

    (Практикум)

    План:

    Ключевые понятия:

    Концессионные соглашения – договор, в соответствии с которым концедент на срочной и возмездной основе предоставляет концессионеру право пользования имуществом,  находящимся в государственной или муниципальной собственности, право на создание и эксплуатацию концессионного объекта, на условиях предусмотренных соглашением с последующей передачей объекта собственнику, право осуществления деятельности, принадлежащее концеденту.

    СРП – соглашение о разделе продукции, представляет собой специфическую форму договора, в соответствии с которым государство представляет инвестору (резиденту или нерезиденту) на определенный срок исключительное право на поиск, разведку и добычу полезных ископаемых на участке недр, указанном в соглашении на условиях раздела полученной продукции, а инвестор обязуется осуществить проведение предусмотренных работ за свой счет и на свой риск.

    Слушателям практикума предлагается решение следующих тестов, заключающееся в выборе правильных ответов из нескольких предложенных вариантов (число предлагаемых тестов может дополняться в процесс изучения курса):

    1. СРП представляет собой договор:

    а) О передаче прав интеллектуальной собственности.

    б) О передаче исключительных прав недропользования.

    в) О передаче лицензии на эксплуатацию месторождений.

    2. Субъектами гражданско-правовых отношений при заключении СРП являются:

    а) Иностранный инвестор и российская организация.

    б) Иностранный инвестор и российское государство (федеральный уровень).

    в) Иностранный инвестор и российское государство (федеральный и региональный уровни).

    г) Иностранный инвестор и подрядчик, выигравший конкурс.

    3. Какое из нижеприведенных утверждений является правильным:

    а) В соответствии с действующим законодательством РФ на условия СРП может быть переведено до 10% разведанных в стране запасов полезных ископаемых.

    б) До 20%.

    в) До 30%.

    4. Плата за пользование недрами при заключении СРП состоит из:

    а) Разовых платежей (бонусов).

    б) Ежегодных платежей (ренталс).

    в) Единовременное вознаграждения (паушальный платеж).

    г) Регулярных платежей (ройялти).

    д) а+б+г

    5. При заключении концессионных договоров за концессионером закрепляется:

    а) Право владения.

    б) Право сдачи в субаренду;

    в) Право распоряжения;

    г) Право пользования.

    6. Договор концессии отличается от СРП тем, что:

    а) Он может заключаться в отношении предприятий различной специализации;

    б) Субъектом договора является государство;

    в) В концессию передаются неприватизированные объекты.

    г) Предметом договора не может быть добыча полезных ископаемых.

    7. Основные отличия концессии от аренды заключаются в:

    а) Длительности срока использования объекта концессии.

    б) Предоставлении ряда льгот (уступок) не свойственных аренде.

    в) Концессии ориентированы в первую очередь на привлечение иностранных инвестиций.

    8. Правильны ли следующие утверждения:

    а) Лизинговые платежи для арендатора являются производственными платежами и не относятся на себестоимость.

    б) Таможенная пошлина не взимается с остаточной стоимости при реализации объекта лизинга по истечении арендного срока.

    в) Привлекаемые в зарубежных странах кредиты как правило дешевле, чем в стране лизингополучателя.

    9. Объектом международного франчайзинга является передача по соглашению исключительных прав на использование:

    а) Объектов интеллектуальной собственности.

    б) Производственных фондов.

    в) Финансовых активов.

    10. Расположите факторы сдерживающие приток иностранных инвестиций по СРП в порядке убывания их негативного влияния:

    а) Квотирование разведанных запасов.

    б) Установление приоритета национальных поставщиков.

    в) Установление для СРП особого правового режима, в соответствии с которым участки недр и само соглашение утверждаются Федеральными Законами.

    г) Изъятие из национального режима при регулировании участия иностранных специалистов в реализации СПР.

    Литература:

    Тема 5. Организация производства на предприятиях с иностранным капиталом (Круглый стол)

    План:

    Ключевые понятия:

    Предприятия с иностранным капиталом – зарегистрированная РФ коммерческая организация, в складочный капитал которой входит иностранный капитал в виде долевого (прямые или портфельные инвестиции) или 100% участия.

    Совместное предприятие – объединение активов двух или нескольких физических или юридических лиц как правило различной государственной принадлежности на базе партнерского соглашения с целью увеличения предпринимательского дохода и выхода на более высокий уровень конкурентоспособности.

    В процессе обсуждения данной темы рекомендуется обратить внимание на следующие вопросы:

    Литература:

    Вопросы к зачету

    Учебно-тематический план и программа

    по курсу «Рынок ценных бумаг»

    № пп

    Название темы

    Вид занятий Ауди-

    торных

    1. Рынок ценных бумаг и его нормативное обеспечение Лекция 2
    2. Виды деятельности на рынке ценных бумаг. Профессиональные участники фондового рынка. Лекция 2
    3. Организация торговли ценными бумагами. Биржевая торговля и внебиржевой рынок. Практикум 2
    4. Инфраструктура рынка ценных бумаг и ее развитие. Практикум 4
    5. Государственное регулирование рынка ценных бумаг. Круглый стол 2
    6. Зачет по курсу 2
    ИТОГО: 14

    В результате изучения курса “Рынок ценных бумаг» слушатель должен:

    знать:

    владеть:

    уметь:

    Тема 1. рынок ценных бумаг и его нормативное обеспечение

    видов.

    котировки, спреды.

    1. Непосредственными участниками биржевых торгов являются:

    а) инвесторы;

    б) эмитенты;

    в) фондовые посредники (брокеры и дилеры);

    г) организации, предоставляющие услуги на рынке ценных бумаг (биржа, регистраторы, депозитарии, клиринговые организации и др.;

    д) организации, осуществляющие доверительное управление.

    2. Можно ли совершать на бирже сделки с ценными бумагами, не включенными в список обращаемых на фондовой бирже ценных бумаг:

    а) ситуация возможна в рамках закона о некоммерческих организациях;

    б) ситуация невозможна;

    в) ситуация возможна в рамках закона «О рынке ценных бумаг»;

    г) сделки можно совершать в порядке, предусмотренном внутренними документами биржи.

    3. Биржевые индексы — это:

    а) представление в интегрированном виде информации о состоянии рынка ценных бумаг;

    б) представление информации о динамике изменения курса определенной ценной бумаги;

    в) представление информации об изменении доходности определенных видов ценных бумаг;

    г) разность между ценой открытия и ценой закрытия биржевых торгов.

    4. В какой организационно-правовой форме может создаваться фондовая биржа в РФ:

    а) общество с ограниченной ответственностью;

    б) товарищество на вере;

    в) некоммерческое партнерство;

    г) акционерное общество.

    5. Клиринговые организации на рынке ценных бумаг выполняют следующие функции:

    а) ведут учет взаимных обязательств по ценным бумагам;

    б) открывают их владельцам счета депо;

    в) ведут реестр именных ценных бумаг;

    г) хранят сертификаты ценных бумаг и учитывают права собственности на эти бумаги.

    План:

    Ключевые понятия:

    Тесты:

    1. В соответствии с законодательством РФ к брокерской деятельности относится совершение гражданско-правовых сделок с ценными бумагами на основе договора:

    а) поручения;

    б) займа;

    в) хранения;

    г) комиссии.

    2. Обязан ли дилер, согласно законодательству, купить у клиента ценные бумаги по публично объявленной цене:

    а) обязан в любом случае;

    б) имеет право, но не обязан;

    в) обязан только в том случае, если в своем предложении дилер объявил и иные существенные условия договора купли-продажи;

    г) ситуация, приведенная в примере, некорректна.

    3. Может ли эмитент самостоятельно вести реестр владельцев собственных эмиссионных ценных бумаг:

    а) может;

    б) не может;

    в) может, только при получении лицензии ФКЦБ.

    г) может, если число акционеров не превышает 500.

    4. Депозитарной деятельностью на рынке ценных бумаг признается:

    а) оказание услуг по ведению реестра владельцев ценных бумаг;

    б) оказание услуг по хранению сертификатов ценных бумаг и (или) по учету прав на ценные бумаги;

    в) оказание услуг по доверительному управлению ценными бумагами для клиентов;

    г) предоставление кредитов на покупку ценных бумаг.

    Тема 5. Государственное регулирование рынка ценных бумаг

    План:

    Государственные ценные бумаги — облигации, казначейские векселя и другие государственные обязательства, выпускаемые центральным правительством с целью размещения займов и мобилизации денежных ресурсов.

    Казначейская эмиссия — осуществляемая казначейством или другими государственными органами эмиссия ценных бумаг; обычно ее основная цель — покрытие бюджетного дефицита.

    Лицензия — разрешение, выдаваемое юридическим и (или) физическим лицам для выполнения операций на рынке ценных бумаг.

    Операции на открытом рынке— денежно-кредитная политика государства, заключающаяся в покупке или продаже центральным банком ценных бумаг на открытом рынке.

    Эмитент — государство (в лице центрального или местного органа власти, управления), предприятие, организация, учреждение, выпускающее в обращение денежные знаки, ценные бумаги, платежно-расчетные документы.

    1. Прямое или административное управление рынком ценных бумаг со стороны государства осуществляется:

    а) установлением обязательных требований ко всем его участникам;

    б) регистрацией участников рынка и выпускаемых ими ценных бумаг;

    в) лицензированием профессиональной деятельности;

    г) обеспечением информированности всех участников рынка;

    д) поддержанием правопорядка на рынке ценных бумаг.

    2. Косвенное, или экономическое регулирование рынка ценных бумаг осуществляется государством через:

    а) систему налогообложения;

    б) денежно-кредитную политику;

    в) государственный бюджет;

    г) государственную собственность и ресурсы;

    3.  Структура органов государственного регулирования рынка ценных бумаг включает:

    а) государственный Думу РФ, которая издает законы, регулирующие рынок ценных бумаг;

    б) президента, издающего указы по развитию рынка ценных бумаг;

    в) правительство РФ, принимающее постановления в развитие указов президента;

    г) ФКЦБ.

    4. Министерство финансов РФ выступает на рынке ценных бумаг в качестве:

    а) Представителя эмитента государства, выполняющего от имени государства все функции эмитента по выпуску государственных — на федеральном уровне — ценных бумаг;

    б) Государственного органа регулирования ценных бумаг;

    в) Координирующего органа рынка ценных бумаг от имени государства.

    5. Что подлежит регламентации со стороны органов государственного регулирования рынка ценных бумаг в РФ:

    а) виды профессиональной деятельности;

    б) виды ценных бумаг, обращающихся в РФ; число профессиональных участников рынка ценных бумаг;

    в) объемы продаж на рынке государственных ценных бумаг;

    г) котировка ценных бумаг.

    Литература:

    ВОПРОСЫ К ЗАЧЕТУ

    1. Основные положения Федерального Закона «О рынке ценных бумаг».

    2. Виды фондовых рынков.

    3. Виды и классификация ценных бумаг.

    4. Виды деятельности на рынке ценных бумаг.

    5. Профессиональные участники фондового рынка.

    6. Организация торговли ценными бумагами.

    7. Биржевая торговля и внебиржевой рынок.

    8. Особенности торговли ценными бумагами через Интернет, ее программное обеспечение.

    9. Инфраструктура рынка ценных бумаг.

    10. Инфраструктура российского рынка ценных бумаг: состояние, перспективы развития.

    11. Виды рисков на рынке ценных бумаг, пути их минимизации.

    12. Сущность и необходимость государственного регулирования рынка ценных бумаг.

    УЧЕБНО-ТЕМАТИЧЕСКИЙ ПЛАН И РАБОЧАЯ ПРОГРАММА по курсу “Оценка эффективности инвестиционных проектов“

    № пп

    Название темы

    Вид занятий Ауди-

    торных

    Основные классификации инвестиционных проектов и стадийность их реализации. Лекция 2
    Система показателей оценки эффективности инвестиций. Лекция 2
    Оценка эффективности инвестиционных проектов средствами Project Expert Комп. практикум 4
    Оценка влияния инвестиционных рисков на эффективность инвестирования

    Практикум

    2

    Зачет 2
    Итого 12

    В результате  изучения курса “Экономическая оценка инвестиций“ слушатель должен:

    знать:

    уметь:

    владеть:

    Тема 1. Основные классификации инвестиционных проектов и стадийность их реализации.

    Понятие об инвестиционном проекте. Эффект и эффективность инвестирования. Независимые, альтернативные, взаимодополняющие и взаимовлияющие инвестиционные проекты. Организационно-экономический механизм реализации проекта. Информационное обеспечение реализации инвестиционных проектов. Источники финансирования инвестиций.

    Прединвестиционная, инвестиционная и эксплуатационная стадии реализации проекта. Понятие о расчетном периоде. Разбивка расчетного периода на шаги. Проблема «хвоста».

    Дисконтирование разновременных денежных поступлений и выплат. Концепции альтернативной доходности и средневзвешенной стоимости капитала для определения норматива дисконтирования. Методы определения «безрисковой» нормы дисконта. Коммерческая, бюджетная и социальная норма дисконта.

    Тема 2. Система показателей оценки эффективности инвестиций

    Экономическое содержание двухэтапной схемы оценки эффективности инвестиций. Оценка эффективности проекта в целом. Оценка эффективности участия в проекте. Денежный и ресурсный подходы к измерению затрат и результатов.

    Методика определения чистого дисконтированного дохода. Срок окупаемости и внутренняя норма прибыли, как важнейшие оценочные показатели эффективности инвестирования. Индекс прибыльности инвестиций. Вспомогательные показатели оценки эффективности инвестиций.

    Коммерческая, бюджетная и общественная эффективность реализации инвестиционных проектов. Особенности оценки эффективности инвестиций для региональных бюджетов. Согласование интересов участников проекта. Учет последствий реализации проекта в смежных сферах экономики. Ранжированный ряд показателей оценки эффективности инвестиций.

    Тема 3. оценка эффективности инвестиционных проектов средствами project expert

    (Комплексный практикум)

    Ключевые понятия:

    Инвестиционный проект – комплексный план мероприятий, направленный на создание нового или модернизацию действующего производства товаров, услуг с целью достижения стратегических целей фирмы, получения экономического и/или социального эффекта.

    Дисконтирование – метод привлечения разновременных денежных поступлений и выплат, генерируемых рассматриваемым проектом в течение проектного цикла.

    Чистый дисконтированный доход – превышение интегральных (за расчетный период времени) дисконтированных денежных поступлений над интегрированными дисконтированными денежными выплатами, обусловленными реализацией проекта.

    Внутренняя норма доходности – норма дисконтирования, обращающая в нуль величину чистого дисконтированного дохода; отражает размер дохода в расчете на единицу инвестиций, вложенных в реализацию проекта.

    Срок окупаемости инвестиций – период времени, в течение которого сделанные инвестором вложения в проект возместятся доходами от его реализации.

    Слушателям практикума предлагается решение следующих тестов, связанных с выбором правильных ответов из множества предложенных:

    1. Для характеристики экономического эффекта используются такие показатели как:

    а) объем продаж;

    б) уровень рентабельности;

    в) прибыль;

    г) производительность труда.

    2. Если продолжительность расчетного периода проекта равна проектному циклу, то в таком проекте:

    а) авансированный в проект капитал не сможет окупиться;

    б) авансированный в проект капитал окупается полученной прибылью;

    в) недостаточно информации для ответа.

    3. Прирост чистого оборотного капитала быть:

    а) равным нулю,

    б) положительным,

    в) отрицательным.

    г) верны все варианты ответа

    4. Условие финансовой реализуемости проекта заключается в том, что:

    а) поступления денежных средств от всех видов деятельности равны выплатам.

    б) поступления денежных средств от всех видов деятельности  больше выплат на каждом шаге расчета.

    в) на каждом шаге расчета имеется достаточное количество денег для продолжения проекта.

    5.Экономическую эффективность характеризуют такие показатели как:

    а) доход в расчете на единицу вложенного капитала;

    б) сальдо денежного потока;

    в) уровень рентабельности;

    г) премия за риск

    6. Коммерческая эффективность – это система показателей, характеризующих целесообразность его реализации для:

    а) общества в целом;

    б) для внешнего инвестора;

    в) для предприятия;

    7. Методика определения чистого дисконтированного дохода заключается:

    а) в суммировании прибылей, получаемых предприятием в период реализации проекта;

    б) в суммировании сальдо денежного потока на всех шагах расчета;

    в) в суммировании дисконтированных сальдо потоков реальных денег на всех шагах расчета;

    8. Срок окупаемости это:

    а) суммарная продолжительность предынвестиционной и инвестиционной стадии реализации проекта;

    б) период времени от начала реализации проекта, в течение которого интегральные дисконтированные инвестиции по проекту возмещаются интегральными дисконтированными доходами от реализации проекта;

    в) период времени от начала эксплуатации объекта инвестирования, в течение которого интегральные дисконтированные инвестиции по проекту возмещаются интегральными дисконтированными доходами от реализации проекта;

    9. В каком случае оценка эффективности проекта по внутренней норме прибыли станет невозможной?

    а) при необходимости крупных единовременных вложений в течение жизненного цикла проекта;

    б) в случае если продолжительность инвестиционной стадии реализации проекта больше продолжительности эксплуатационной стадии;

    в) правильны оба варианта ответа

    10. Внутренняя норма прибыли используется :

    а) для принятия решения о целесообразности проекта;

    б) для характеристики запаса прочности проекта;

    в) для разграничения целесообразности реальных и финансовых инвестиций;

    г) во всех перечисленных случаях.

    11. Индекс прибыльности инвестиций всегда больше единицы если:

    а) срок окупаемости меньше продолжительности расчетного периода;

    б) чистый дисконтированный доход больше нуля;

    в) внутренняя норма прибыли меньше нормы дисконтирования;

    г) верны все варианты ответа.

    12. Проекты, для которых реализация одного из них  делает невозможной или нецелесообразной реализацию другого, относятся к:

    а) независимым;

    б) альтернативным;

    в) взаимодополняющим;

    г) взаимовлияющим.

    13. На какой фазе инвестиционного проекта выполняется такой вид работ, как установление правовой, финансовой и организационной основ его осуществления?

    а) предынвестиционной;

    б) инвестиционной;

    в) эксплуатационной.

    14. К денежным потокам от финансовой деятельности предприятия относятся:

    а) предоставляемые займы другим предприятиям;

    б) получаемые банковские кредиты;

    в) выплата налогов;

    г) выплаты дивидендов

    15. Норма дисконтирования всегда:

    а) выше темпов инфляции;

    б) равна темпам инфляции;

    в) ниже темпов инфляции;

    г) возможен любой из вариантов а, б, в.

    16. Внешними эффектами реализации инвестиционного проекта являются:

    а) неучтенные при разработке бизнес-плана последствия реализации проекта;

    б) изменения правил государственного регулирования, изменяющие денежные потоки инвестора в течение срока реализации проекта;

    в) экономические и внеэкономические последствия во внешней среде проекта, возникающие в ходе его реализации и не учитываемые при определении денежных потоков, генерируемых проектом.

    17.  Подумайте, какие из следующих утверждений верны?

    а) Суть двухэтапной схемы оценки эффективности инвестиционного проекта заключается в том, что на первом этапе рассчитывается общественная, а на втором – коммерческая эффективность инвестиций.

    б) Сальдо денежного потока от производственной деятельности равно чистой прибыли предприятия.

    в) Срок окупаемости инвестиций это показатель, получаемый путем деления объема инвестиций по проекту на прирост прибыли, получаемый от его реализации.

    д) Все утверждения неверны.

    Литература:

    1. Беренес В., Хавранек П. Руководство по оценке эффективности инвестиций. М.: ИНФРА-М, 1995.

    2. Виленский П.Л., Лившиц В.Н., Смоляк С.А. Оценка эффективности инвестиционных проектов. М.: Дело, 2001.

    3. Государственное регулирование рыночной экономики. Учебник. Учебник. / Под ред. В.И.Кушлина М.: Изд-во РАГС, 2006. Гл.17.

    4. Марголин А.М., Быстряков А.Я. Экономическая оценка инвестиций. Учебник. М.: ЭКМОС, 2001.

Тема 4. Оценка влияния инвестиционных рисков на эффективность инвестирования

    Ключевые понятия:

    Неопределенность инвестирования – неясность, неизвестная точно обстановка в силу неполноты или неточности информации, в которой будет осуществляться инвестиционная деятельность.

    Инвестиционный риск – вероятность финансовых потерь участников инвестиционного проекта в процессе его реализации.

    Коммерческая эффективность реализации инвестиционного проекта – система показателей, характеризующих целесообразность его реализации для предприятия-инициатора проекта или внешнего частного инвестора.

    Бюджетная эффективность – система показателей, характеризующих целесообразность реализации проекта для бюджетов разного уровня, участвующих в его реализации.

    Общественная эффективность – система показателей, учитывающих социально-экономические последствия осуществления проекта для общества в целом.

    Слушателям практикума предлагается решение следующих тестов, связанных с выбором правильных ответов из множества предложенных:

    1. Из перечисленных ниже типов инвестиционных проектов наименее рискованным является:

    а) проект, связанный с производством и реализацией нового товара на «старом» рынке;

    б) проект, обеспечивающий снижение себестоимости производства продукции;

    в) проект, обеспечивающий увеличение объемов производства продукции;

    г) проект, связанный с освоением нового рынка.

    2.Суть какого из методов учета рисков заключается в оценке изменчивости ключевых оценочных показателей?

    а) метода экспертных оценок;

    б) метода увеличения премии за риск;

    в) анализа чувствительности результатов оценки эффективности инвестиционного проекта

    3. Какие риски относятся к диверсифицируемым:

    а) риск непогашения долга;

    б) процентный риск;

    в) рыночный риск;

    г) риск ликвидности.

    4. При сравнении вариантов реализации инвестиционных проектов целесообразно выбрать:

    а) вариант проекта с минимальным сроком окупаемости инвестиций;

    б) вариант проекта с минимальным риском;

    в) вариант проекта с максимальным чистым дисконтированным доходом;

    г) вариант проекта с максимальным индексом прибыльности инвестиций.

    5.Метод тройного расчета применяется для:

    а) принятия решения о целесообразности инвестирования по трем основным показателям – чистому дисконтированному доходу, сроку окупаемости и внутренней норме прибыли;

    б) определения стоимости капитала, привлекаемого из собственных средств предприятия, внебюджетных и бюджетных источников финансирования;

    в) учета рисков на основе моделирования трех вероятных сценариев динамики денежных потоков, генерируемых проектом.

    6. С повышением риска реализации инвестиционного проекта норма дисконтирования:

    а) уменьшается;

    б) не изменяется;

    в) увеличивается.

    7. «Золотое правило инвестирования» заключается в том, что:

    а) Инвестору следует отказаться от реализации проекта, если его риски труднопредсказуемы;

    б) Более высокую доходность от реализации проекта должен получать тот инвестор, риски которого выше;

    в) Инвестору следует застраховать риски на весь объем вкладываемых средств.

    8. Какие из приведенных ниже утверждений верны ?

    а) стоимость акционерного капитала выше стоимости привлекаемого банковского кредита;

    б) стоимость акционерного капитала ниже стоимости привлекаемого банковского кредита;

    в) стоимость собственного капитала выше стоимости привлекаемого банковского кредита;

    г) стоимость собственного капитала ниже стоимости привлекаемого банковского кредита.

    9. К недостаткам метода экспертных оценок инвестиционных рисков относятся:

    а) сложность реализации метода на практике;

    б) сохранение риска некачественной работы экспертов;

    в) высокая вероятность возникновения ситуации, в которой у лица, принимающего решения, окажется недостаточно информации для выбора оптимального варианта инвестирования;

    г) верны все варианты ответа.

    10. Административные барьеры инвестиционной деятельности в наибольшей степени увеличивают риски инвестора:

    а) на предынвестиционной стадии реализации проекта;

    б) на инвестиционной стадии реализации проекта;

    в) на эксплуатационной стадии реализации проекта;

    г) на всех стадиях реализации проекта.

    11. Средневзвешенный балл риска представляет собой величину:

    а) получаемую путем суммирования баллов риска по планируемым к реализации проектам, взвешенных с учетом эффекта, получаемого по каждому из них;

    б) равную частному от отношения чистого дисконтированного дохода по наиболее вероятному сценарию реализации проекта к его величине, соответствующей пессимистическому сценарию;

    в) получаемую путем суммирования баллов по видам рисков, соответствующих различным стадиям реализации проектов, взвешенных с учетом их значимости, определяемой экспертами.

    12. Самострахование рисков осуществляется путем:

    а) создания резервных фондов на случай возникновения риска;

    б) создания кэптивных страховых компаний;

    в) отказа от реализации проекта;

    г) любым из перечисленных методов.

    Литература:

    1. Беренес В., Хавранек П. Руководство по оценке эффективности инвестиций. М.: ИНФРА-М, 1995.

    2. Виленский П.Л., Лившиц В.Н., Смоляк С.А. Оценка эффективности инвестиционных проектов. М.: Дело, 2001.

    3. Государственное регулирование рыночной экономики. Учебник. / Под ред. В.И.Кушлина М.: Изд-во РАГС, 2006. Гл.17.

    4. Марголин А.М., Быстряков А.Я. Экономическая оценка инвестиций. Учебник. М.: ЭКМОС, 2001.

    Вопросы к зачету

    1.Дайте определение понятия «инвестиционный проект».

    2.В чем заключается различие между независимыми и альтернативными инвестиционными проектами.

    3.Каковы основные элементы организационно-экономического механизма реализации проекта.

    4.Как определяется продолжительность расчетного периода времени в течение которого учитываются денежные потки по проекту.

    5.В чем заключается экономическое содержание проблемы «хвоста».

    6.Поясните суть различий между концепциями альтернативной доходности и средневзвешенной стоимости капитала для определения норматива дисконтирования.

    7.Какие подходы к определению коммерческой, бюджетной и социальной норм дисконта Вы знаете?

    8.В чем суть классификации денежных потоков по проекту по видам деятельности?

    9.Для каких целей и каким образом осуществляется оценка потребности в чистом оборотном капитале?

    10.В каких случаях при моделировании денежных потоков по проекту используются базисные цены и дефлированные цены?

    11.Поясните различие между номинальной и реальной процентными ставками.

    12.В чем заключается принцип «неуправляемости прошлого», учитываемый при обосновании эффективности инвестиционных проектов?

    13.Дайте характеристику принципа сопоставления последствий реализации проекта с последствиями отказа от него.

    14. Может ли финансово реализуемый проект быть неэффективным?

    15. Раскройте экономическое содержание двухэтапной схемы оценки эффективности инвестиций.

    16. В чем суть методики определения чистого дисконтированного дохода. Как при помощи этого показателя принимается решение о целесообразности инвестирования?

    17. Как определяются и для каких целей используются такие показатели как срок окупаемости и внутренняя норма прибыли?

    18. В чем заключаются особенности определения коммерческой, бюджетной и общественной эффективности реализации инвестиционных проектов?

    19. Какие классификации инвестиционных рисков Вы знаете?

    20. Раскройте экономическое содержание основных методов учета инвестиционных рисков.

    Учебно-тематический план и рабочая программа по курсу «Теория и практика антикризисного управления предприятием»

    №№

    п/п

    Название темы Вид занятий Кол-во аудиторных часов
    1. Механизм государственного регулирования кризисного состояния  предприятий Лекция 2
    2. Основные процедуры антикризисного управления Практикум 2
    3. Анализ и оценка финансового и технико-экономического состояния предприятия. Практикум 2
    4. Диагностика кризисного состояния предприятия Практикум 2
    5. Антикризисный менеджмент Практикум 2
    8. Зачет Зачет 2
    ИТОГО: 12

    В результате изучения курса «Теория и практика антикризисного управления предприятием», слушатель должен

    знать:

    уметь:

    владеть:

    Тема 1. Механизм государственного регулирования кризисного состояния предприятий.

    Антикризисное управление в России: институциональные, правовые и финансовые механизмы обеспечения. Государственное антикризисное регулирование. Банкротство как институт рыночного хозяйства и его реализация в странах с развитой рыночной экономикой. Несостоятельность и неплатежеспособность: причины, определение и предупреждение. Международный опыт банкротства и санации предприятий. Реформа законодательства о несостоятельности (банкротства) в России.

    Государственные органы управления: функции и задачи в регулировании кризисного состояния предприятий. Государственные мероприятия по реформированию предприятий. Региональные программы реформирования, реструктуризации и финансового оздоровления предприятий.

    Тема 2. Основные процедуры антикризисного управления

    (Практикум)

    План:

    1. Процедуры применяемые в деле о банкротстве и их основные характеристики.

    2. Особенности конкурентного производства как завершающей стадии процедуры банкротства.

    3. Роль мирового соглашения.

    4. Особенности банкротства отдельных категорий должников – юридических лиц.

    Ключевые понятия:

    Антикризисное управление – система мер по диагностике, предупреждению, нейтрализации и преодолению кризисных явлений и их причин на всех уровнях экономики.

    Арбитражный суд – орган, осуществляющий судебную власть при разрешении возникающих в процессе предпринимательской деятельности, экономических секторов, вытекающих из гражданских правоотношений, либо из правоотношений в сфере управления.

    Арбитражный управляющий – гражданин Российской Федерации, являющийся членом саморегулируемой организации арбитражных управляющих.

    Должник – гражданин, в том числе индивидуальный предприниматель, или юридическое лицо, оказавшееся неспособным удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и/или исполнить обязанность по уплате обязательных платежей в течение срока, установленного Федеральным Законом.

    Временный управляющий – арбитражный управляющий, утвержденный арбитражным судом для проведения наблюдения в соответствии с Федеральным Законом.

    Внешний управляющий — арбитражный управляющий, утвержденный арбитражным судом для проведения внешнего управления и осуществления иных установленных Федеральным Законом полномочий.

    Наблюдение – процедура, рекомендуемая в деле о банкротстве к должнику в целях обеспечения сохранности его и имущества, проведения анализа финансового состояния должника, составление реестра требований кредиторов и проведения первого собрания кредиторов.

    Внешнее управление – процедура, применяемая в деле о банкротстве к должнику в целях восстановления его платежеспособности.

    Конкурсное производство – процедура, применяемая в деле о банкротстве к должнику, признанному банкротом, в целях соразмерного удовлетворения требований кредиторов.

    Мировое соглашение – процедура, применяемая в деле о банкротстве на любой стадии его рассмотрения в целях прекращения производства по делу о банкротстве путем достижения соглашения между должником и кредиторами.

    Кредиторы – лица, имеющие по отношению к должнику права требования по денежным обязательствам и иным обязательствам, об уплате обязательных платежей, о выплате выходных пособий и об уплате труда лиц, работающих по трудовому договору.

    Конкурсные кредиторы – кредиторы по денежным обязательствам (за исключением уполномоченных органов, граждан, перед которыми должник несет ответственность за причинение вреда жизни или здоровья, морального вреда, имеет обязательства по оплате вознаграждения авторам результатов интеллектуальной деятельности, а также учредителей (участников) должника по обязательствам, вытекающих из такого участия).

    Финансовое оздоровление – процедура, применяемая в деле о банкротстве к должнику в целях восстановления его платежеспособности и погашения задолженности в соответствии с графиком погашения задолженности.

    В процессе обсуждения проблемы рекомендуется обратить внимание на следующие вопросы:

    1. Каково экономическое содержание внесудебных и судебных процедур?

    2. В чем состоит правовые особенности антикризисного управления предприятиями различных отраслей?

    3. Каково содержание законодательного регулирования социально-экономических отношений при кризисном управлении?

    Литература:

    1. Федеральный Закон «О внесении изменений в Федеральный Закон «О несостоятельности (банкротстве)» от 30.12.2008г. №267.

    2. Федеральный Закон «Об особенностях несостоятельности (банкротстве) субъектов естественных монополий ТЭК» ль 24.06.1999. №122-ФЗ. // Российская газета. 1999. 30 июня.

    3. Антикризисное управление. Учебное пособие. / Под ред. В.И.Кушлина, А.М.Марголина. М.: Изд-во РАГС, 2004.

    4. Антикризисное управление. Учебник. / Под ред. Э.М.Короткова. М.: ИНФРА-М, 2007.

    5. Богомолов В.А., Богомолова А.В. Антикризисное регулирование экономики. Теория и практика. Учебное пособие. М.: ЮНИТИ, 2003.

    6. Антикризисное управление. Учебное пособие в 2-х т. Т.1. – Правовые основы; Т.2. – Экономические основы. / Под ред. Г.К.Таль. М.: ИНФРА-М, 2004.

    Тема 3. анализ и оценка финансового и технико-экономического состояния предприятия

    (Практикум)

    План:

    1. Виды анализа неплатежеспособного предприятия.

    2. Система критериев для оценки несостоятельности предприятия.

    3. Комплексный анализ и оценка финансового и технико-экономического состояния предприятия.

    4. Стадии неплатежеспособности предприятия.

    Ключевые понятия:

    Основные средства – совокупность материально-вещественных ценностей, используемых в качестве средств труда и действующих в натуральной форме в течение длительного времени.

    Оборотные активы – нормированные и ненормированные средства предприятий, организаций, отражаемые в активе бухгалтерского баланса.

    Оборачиваемость оборотных активов – скорость движения оборотных активов в процессе производства и обращения.

    Литература:

    1.. Антикризисное управление. Учебное пособие в 2-х т. Т.2. – Экономические основы. / Под ред. Г.К.Таль. М.: ИНФРА-М, 2004.

    2. Богомолов В.А., Богомолова А.В. Антикризисное регулирование экономики. Теория и практика. Учебное пособие. М.: ЮНИТИ, 2003.

    2. Макарьева В.И. Анализ финансово-хозяйственной деятельности организации для бухгалтера и руководителя. М.: Налоговый вестник, 2003.

    4. Приказ ФСФО России «Об утверждении «Методических указаний по проведению анализа финансового состояния организации» от 23.01.2001. №16.

    5. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. Учебное пособие. М.: ИНФРА-М, 2002.

    6. Федорова Г.В. Финансовый анализ предприятии при угрозе банкротства. Учебное пособие. М.: Омега-Л, 2003.

    Тема 4. диагностика кризисного состояния предприятия (Практикум)

    План:

    1. Понятие диагностики. Объект, цель и задачи диагностики. Диагностика как элемент системы антикризисного управления.

    2. Классификация типов и видов диагностики.

    3. Характеристика диагностики как процесса. Этапы диагностики кризиса.

    Ключевые понятия:

    Диагностика – совокупность способов выявления причин кризисного состояния предприятия, определения направлений выхода из него.

    Анализ – всесторонняя оценка состояния предприятия.

    Несостоятельность (банкротство) – признанная арбитражным судом неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кридиторов по денежным обязательствам и/или исполнить обязанность по уплате обязательных платежей.

    Неплатежеспособность – неспособность вовремя оплатить свои долги.

    Контрольные вопросы:

    1. Какие признаки свидетельствуют о приближающемся кризисе?

    2. Можно ли и как при помощи диагностики установить степень кризисного состояния, динамику прохождения кризиса?

    3. Как и когда диагностируется кризис?

    4. Что такое комплексная диагностика и что она в себя включает?

    5. Назовите ранние признаки несостоятельности организации.

    6. Какие виды и методы диагностики несостоятельности организаций существуют?

    7. Перечислите основные разделы методики анализа _несостоятельности организаций, описанной Правилами проведения финансового анализа арбитражными управляющими, и дайте краткую характеристику этих разделов.

    8. Опишите коэффициенты, характеризующие платежеспособность и деловую активность организации.

    9. Опишите коэффициенты, характеризующие финансовую устойчивость организации.

    10.Дайте характеристику стадиям неплатежеспособности организаций.

    11. В чем состоит суть анализа дебиторской и кредиторской задолженности организации?

    Тесты:

    1. Наиболее ликвидные активы — это:

    а) денежные средства и краткосрочные финансовые вложения;

    б) дебиторская задолженность покупателей;

    в) запасы и затраты;

    г) основные средства и незавершенное строительство.

    2. Вертикальный анализ бухгалтерской отчетности проводится в целях:

    а) выявления удельного веса отдельных статей отчетности в итоговом показателе и последующего сравнения результате с данными предыдущего периода;

    б) простого сравнения статей отчетности с данными предыдущих периодов;

    в) расчета относительных отклонений показателей отчетности за ряд лет от уровня отчетного периода.

    3. Показатели, которые не используют для оценки финансового состояния предприятия:

    а) показатели ликвидности;

    б} ставка рефинансирования;

    в) показатели деловой активности;

    г) показатели рентабельности.

    4. Показатель динамики балансовой прибыли характеризует:

    а) долю прибыли в обороте;

    б) отклонение полученной в отчетном периоде балансовой прибыли от её среднего значения;

    в) риск недостатка средств для уплаты процентов по долговым обязательствам;

    г) динамику валового дохода.

    5. Коэффициент текущей ликвидности определяется как:

    а) краткосрочные вложения + Денежные средства / Краткосрочные пассивы (Доходы будущих периодов + Резервы предстоящих расходов и платежей);

    б) сумма оборотных активов / Краткосрочные обязательства — (Доходы будущих периодов + Резервы предстоящих расходов и платежей);

    в) сумма всех активов / Сумма всех обязательств.

    6. Показатели деятельности должника, используемые для финансового анализа арбитражным управляющим:

    а) показатели финансово-хозяйственной деятельности должника;

    б) показатели деловой активности;

    в) коэффициенты, определяющие финансовую устойчивость должника;

    г) коэффициенты, характеризующие деловую активность должника.

    7. Формы предотвращения неплатежей организации:

    а) скидки с договорной цены при досрочной и своевременной оплате;

    б) продажа долгов банку;

    в) списание долгов;

    г) получение ссуды в банке на оплату обязательств;

    д}учет векселей;

    е) продажа имущества.

    8. Финансирование процедур банкротства осуществляется:

    а) за счет средств федерального бюджета;

    б) за счет средств несостоятельного предприятия;

    в) за счет привлеченных заемных средств.

    9. Государственная финансовая поддержка неплатежеспособным предприятиям предоставляется:

    а) всем без исключения неплатежеспособным предприятиям;

    б) предприятиям, имеющим согласованный и утвержденный план финансового оздоровления;

    в) только унитарным предприятиям.

    10. Баланс фирмы – это:

    а) списание банком средств с расчетного или иного счета клиента;

    б) таблица с показателями на начало и конец отчетного периода;

    в) задолженность других предприятий.

    11. Условия добровольного объявления должника банкротом:

    а) наличие у должника признаков банкротства;

    б) наличие письменного согласия всех кредиторов;

    в )письменные рекомендации Федеральной службы России по финансовому оздоровлению и банкротству.

    12. В практике выделяют следующие виды анализа неплатежеспособного предприятия:

    а) нормативный;

    б) трендовый;

    в) факторный.

    Литература:

    1. Постановление Правительства Российской Федерации от 25.06.03 № 367 «Об утверждении правил проведения арбитражным управляющим финансового анализа».

    2. Приказ ФСФО России от 23 января 2001 г. № 16 «Об утверждении «Методических указаний по проведению анализа финансового состояния организации».

    3. Антикризисное управление: Учебник. / Под. ред. Э. М. Короткова. М.: ИНФРА  М, 2007. 150 с.

    4. Бакша Н.В. Антикризисное управление: Учебное пособие. — Тюмень: ТюмГу, 2006 — 388 с.

    5. Жарковская Е. П., Бродский Б. Е. Антикризисное управление: Учебник.- М.: Омега-Л, 2007. 356 с.

    6. Горбунов Г. А., Юн Г. Б., Григорьев В. В Реструктурирование кредиторской и дебиторской задолженности предприятий. М.: Гильдия специалистов по антикризисному управлению, 2002 г., 208 с.

    7. Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент М.: Финансы и статистика, 2004. 768 с.

    Тема 4. антикризисный менеджмент (Практикум)

    План:

    1. Технология антикризисного менеджмента, профилактические меры, меры, применяемые к предприятиям-банкротам, политика предупреждения кризиса, политика преодоления его последствий в щадящем режиме, политика жесткого следования нормам законодательства.

    2. Внесудебная и досудебная санация.

    3. Реструктуризация    предприятия,            реструктуризация имущества, реструктуризация долга.

    4. Меры по выводу из кризиса предприятий в рамках проведения процедур банкротства.

    5. Назначение и область деятельности менеджера в антикризисном управлении.

    6. Модель менеджера антикризисного управления. Ролевая структура деятельности менеджера в антикризисном управлении.

    7. Зарубежный опыт антикризисного управления.

    Ключевые понятия:

    Реструктуризация – изменение структуры активов и затрат предприятия, проводимое предприятиями, объявившими себя банкротами и осуществляющие установленную законом процедуру выхода из такого состояния.

    Реорганизация – переустройство, перестройка, преобразование; реорганизация юридического лица (объединение, слияние) без ликвидации дел и имущества.

    Управление запасами – регулирование объема товарного запаса компании таким образом, чтобы любые товары можно было поставить без задержки, но при этом не связывать запасом чрезмерно большие суммы денег.

    Санация — меры, принимаемые собственником имущества должника – унитарного предприятия, учредителями (участниками) должника, кредиторами должника и иными лицами в целях предупреждения банкротства и восстановления платежеспособности должника, в том числе на любой стадии рассмотрения дела о банкротстве.

    Контрольные вопросы:

    1. Основные кризисы экономики России на различных этапах ее развития.

    2. Особенности кризиса в России в условиях перехода к рыночной экономике: объективные и субъективные причины.

    3. Государственная безопасность как мера антикризисного регулирования экономики.

    4. Кто и как назначает арбитражного менеджера?

    5. Ответственность и характер деятельности арбитражного менеджера.

    6. Опыт и знания арбитражного менеджера.

    7. Оценка деятельности арбитражного менеджера.

    8. Какова основная цель процедуры внешнего управления?

    9. Какие сделки внешний управляющий обязан согласовывать с собранием акционеров?

    10.Каковы последствия введения на предприятии внешнего управления?

    11.Какова очередность расчета с кредиторами?

    12.Что такое мировое соглашение?

    13.Каковы последствия заключения мирового соглашения?

    Тесты:

    1. Выделите наиболее серьезные проблемы, препятствующие развитию российского бизнеса:

    а) отсутствие инвестиций;

    б) административные барьеры и коррупция;

    в) инфляция;

    г) низкая платёжеспособность населения.

    2. Основная задача государственной политики в регулировании отношений несостоятельности (банкротства) организаций:

    а) разработка мероприятий по обеспечению анализа финансового состояния организаций;

    б) предупреждение банкротства путем проведения процедур финансового оздоровления неплатежеспособных организаций;

    в) реструктуризация задолженности.

    3. Организационно-экономическое и правовое воздействие государства для защиты предприятий, отраслей и регионов от кризисных ситуаций, предотвращения банкротства или прекращения их дальнейшего существования:

    а) государственная финансовая поддержка;

    б) государственное антикризисное регулирование;

    в) государственная безопасность.

    4. Антикризисное управление – это:

    а) управление, которое нацелено на предотвращение возможных серьезных осложнений в рыночной деятельности предприятия, обеспечение его стабильного, успешного хозяйствования;

    б) выпуск продукции более высокого качества;

    в) улучшение социальной политики фирмы.

    5. Банкротство – это:

    а) запрограммированные в цене обязательные платежи в бюджет и внебюджетных фондов;

    б) цивилизованная процедура ликвидации должника, продажа его имущества и расчета с кредиторами;

    в) возмещение ранее понесенных затрат на производство, в том числе на погашение обязательств.

    6. Может ли быть изменена следующая очередность этапов арбитражного управления: наблюдение — финансовое оздоровление — внешнее управление — конкурсное производство:

    а) может;

    б) не может;

    в) очередность данных этапов не является принципиальным элементом технологии арбитражного управления.

    7. Существует ли очередность расчетов с кредиторами:

    а) существует;

    б) не существует;

    в) существуют необязательные к исполнению рекомендации.

    8. Мировое соглашение:

    а) заявление мирового соглашения допускается на любой стадии арбитражного управления;

    б) заявление мирового соглашения допускается только на стадии конкурсного производства;

    в) заявление мирового соглашения допускается только на основе решения арбитражного суда.

    9. Последствия заключения мирового соглашения:

    а) последствия различны, в зависимости от того, на какой стадии банкротства оно утверждено;

    б) последствия заключения мирового соглашения определяет арбитражный суд;

    в) последствия заключения мирового соглашения определяют кредиторы.

    10. Стратегическое планирование-это:

    а) выяснение особенностей сбытовой деятельности;

    б) промежуточный итоговый этап исследования деятельности фирмы;

    в) это установление долгосрочных целей и выработка планов текущей деятельности, направленные на их реализацию;

    г) набор правил и процедур, предпринятых руководителем для выработки стратегий, в достижении, поставленных целей.

    11. Цель стратегии антикризисного управления заключается:

    а) в анализе и оценке положения предприятия, изучении совокупного потенциала, разработке производственных программ, политики доходов, инноваций, разработке общей концепции финансового оздоровления предприятия;

    б) в обеспечении товару конкурентоспособного положения;

    в) в превышении долговых обязательств предприятия над его активами.

    Литература:

    1. Крутик А. Б., Муравьев А. И. Антикризисный менеджмент. Превентивные методы управления. СПб.: Питер, 2001.  432 с.

    2. Курс МВА по стратегическому менеджменту. / Под редакцией Л. Фаэя, Р. Рэнделла. М.: Альпина Паблишер, 2002., 608 с.

    3. Основы антикризисного управления предприятиями: Учебное пособие / Под. ред. Н.Н.. Кожевникова. М.: Академия, 2005. 496 с.

    4. Антикризисное управление: Учебник. / Под. ред. Э.М. Короткова. М.: ИНФРА-М, 2007. 150 с.

    5. Жарковская Е. П., Бродский Б. Е. Антикризисное управление: Учебник. М.: Омега-Л, 2007.  356 с.

    6. Антикризисное управление предприятиями и банками: Учебное пособие. М.: Дело, 2001. 840 с.

    Вопросы к зачету

    1. Законодательная и нормативная база антикризисного управления.

    2. Кризисы в социально-экономическом развитии: понятие, типология и причины их возникновения.

    3. Сущность, закономерности экономических кризисов, их конкретные проявления.

    4. Особенности кризиса в России в условиях перехода к рыночной экономике.

    5. Особенности регулирования кризисного состояния предприятия на федеральном, региональном и муниципальном уровнях.

    6. Государственное регулирование кризисных ситуаций.

    7. Формы и методы государственной поддержки реформирования предприятий.

    8. Особенности антикризисного управления предприятий различных отраслей экономики.

    9. Регулирование социально-экономических отношений на предприятиях при антикризисном управлении.

    10. Кадровое обеспечение антикризисного управления.

    11. Банкротство как институт рыночного хозяйства, признаки и порядок установления.

    12. Неплатежеспособность организации, ее причины.

    13. Основные положения Закона «О несостоятельности (банкротстве) предприятий».

    14. Основные нормативно-правовые документы по антикризисному управлению и их направленность.

    15. Наблюдение как этап арбитражного управления: цели, продолжительность, особенности.

    16. Финансовое              оздоровление.       Полномочия административного управляющего.

    17. Внешнее управление. Полномочия внешнего управляющего.

    18. Конкурсное производство. Функции конкурсного управляющего.

    19. Мировое соглашение, его сущность и последствия на разных этапах арбитражного управления.

    20. Процедура и методы оценки ликвидации предприятий.

    21. Роль федеральных, региональных и муниципальных органов власти в предотвращении кризисных ситуаций.

    22. Виды анализа неплатежеспособного предприятия.

    23. Система критериев для оценки несостоятельности предприятий.

    24. Комплексная диагностика несостоятельности предприятия: этапы, содержание и задачи.

    25. Анализ финансовой устойчивости предприятия.

    26. Внутрифирменный анализ финансово-экономического состояния предприятия и его роль в предупреждении банкротства.

    27. Прогноз банкротства и основные направления улучшения финансового состояния предприятия.

    28. План финансового оздоровления предприятия, его цели на разных этапах антикризисного управления.

    29. Состав и структура плана финансового оздоровления предприятия.

    30. Особенности оценки предприятий в период антикризисного управления.

    31. Причины неплатежеспособности предприятий.

    32. Реструктуризация задолженности несостоятельных предприятий.

    33. Методы               реструктуризации       задолженности несостоятельных предприятий.

    34. Оценка ликвидационной стоимости предприятия.

    35. Бизнес-планирование на несостоятельном предприятии.

    36. Основные направления реорганизации в системе управления предприятием в условиях кризиса.

    37. Организация труда арбитражных управляющих.

    38. Особенности антикризисной политики в зарубежных странах.

Написано: admin

Октябрь 27th, 2015 | 2:48 пп